淘米高管解读财报：品牌和用户是价值核心

北京时间11月29日上午消息，淘米网 (NYSE:TAOM)今天发布了截至9月30日的2011财年第三季度未经审计财报。报告显示，淘米网第三季度总净营收为1270万美元，比上一季度的1180万美元增长7.8%，比去年同期的1030万美元增长23.7%，超出公司此前预期；归属于普通股股东的净利润为440万美元，上一季度归属于普通股股东的净利润为430万美元，较去年的640万美元下滑31%。

财报发布后，淘米CEO汪海兵、CFO姜彦仁等管理层召开电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

以下为分析师问答环节主要内容：

巴克莱分析师威廉·黄：请谈谈付费用户的地理位置分布情况？淘米在二、三线城市获取用户的策略是什么？淘米如何看待来自腾讯等公司的竞争？

姜彦仁：大多数付费用户来自一线城市如上海、北京等前10大城市，付费用户分布与地区经济发达程度和收入水平存在很大关联。我们正加大力度扩大二、三线及四线城市的影响力。当一些城市的PC渗透率较高时，我们在这些市场也具有较高的市场渗透率，主要是口碑的作用，一、两个学生告诉自己的朋友，这样就形成了病毒式的营销效应。你可以看到去年淘米的电视剧、电影业务及授权业务在二、三、四线城市发展迅速，这是淘米的一个重要增长领域。

汪海兵：在竞争方面，我想强调两个方面。第一，我们必须很清楚淘米的战略，淘米从成立到进行首次公开招股(IPO)再到现在，我们一直强调淘米不是一家游戏公司，我们的愿景是希望成为中国最受家庭喜爱的儿童娱乐媒体公司。我们认为品牌和用户是淘米真正长期价值的核心。

第二，我们从三季度开始调整了竞争策略，这是在一年时间内对市场竞争的观察基础上，我们做出的重大的竞争策略调整。我们注意到竞争对手在儿童游戏业务上采取低价格的竞争策略，这对我们的用户体验造成一定影响。我们从长期的用户和品牌角度对此进行了一些调整。我们坚持从长期的角度来看待公司的价值，我们坚定地认为淘米长期价值应体现在用户的增长和品牌价值的增长，在此基础上我们会最大限度地追求我们的盈利价值。

姜彦仁：关于竞争，我想强调一下，首先，关于在线业务，从我们的条件而言，我们努力创建品牌。如果你观察目前的市场格局，你会发现试图创建电视动画品牌的一些企业正面临亏损，因为商业模式存在问题。同时，大量海外企业试图将自己的品牌带到中国市场，创建版权转授模式。这种模式在海外市场非常成熟，但却很难在中国市场运作，因为我们发现中国市场非常独特，这就是我们为什么努力创建自身品牌的原因。

奥本海默分析师安迪·杨：公司第二季度改变战略，开始更专注于增加用户、增加用户的粘性，请问公司未来的收费策略是什么？

姜彦仁：我们在上一季度讨论过第三季度业务收费战略，吸引更多用户，开发更多的平台及特征，我们的产品特性开发不是为了推动用户付费。通过这种策略，我们希望能够增加用户基础。谈到我们的用户粘性，我们用户的参与度较高。在业务创收的长期策略方面，我们将来会更专注线上及线下产品，长远来看我们希望未来很大一部分收入来自线下产品，不一定主要依靠线上业务，但线上业务仍将是我们业务的重要组成部分。

汪海兵：关于收费策略方面，首先，我们认为淘米还是处在快速发展和创造品牌阶段，一方面我们会不断追求收入的多元化，从原来单纯依赖线上业务的收入模式向多元的收入模式转变。我们认为最健康、最核心的商业模式价值应该来自品牌对应的内容价值和衍生价值。随着中国文化产业领域商业模式的成熟，再加上第三季度淘米网线下业务的强劲表现，我们更加坚信未来适合于儿童的最大的商业模式应该是在品牌对应的价值上。

我们希望提请注意的是，无论是在线业务、线下业务还是移动业务，我们都围绕一个核心的概念，即希望成为以品牌为核心的儿童娱乐媒体公司。我们也注意到一个品牌形成的过程，如同一家互联网概念公司去创造一个平台一样，需要有一定的培育期。我们认为淘米品牌战略仍然处于培育期。

安迪·杨：淘米正在建立品牌，发布大量新游戏，并向移动领域扩展，鉴于这样，请问淘米第四季度及未来的人员规模及市场营销费用水平如何？

姜彦仁：我无法提供具体数据，但可以介绍一下主要的信息。目前淘米有3项业务还没有实现创收。第一是移动业务，现在有60至70名员工专注于移动业务，目前这部分业务还未创收。但从长期来看，前景是可观的。第二，在动画制作方面，我们计划推出电视动画，在此方面将会发生销售及市场营销费用。第三，我们会进行相关的平台投资。这就是我们主要投资的三个方面。在人员规模方面，我们预计年底时员工总人数会在620人左右。

中金公司分析师：请问第四季度的线下业务计划是什么？会对在线业务的高毛利率水平造成稀释影响吗？公司第四季度的移动应用产品计划是什么？

姜彦仁：在移动应用方面，我们已经在10月28日推出了《摩尔庄园》iOS应用，推出后获得了用户的大量下载。基于目前的成功，在12月或明年1月我们会推出一两款新的应用产品，明年全年将推出十款新的移动应用产品。

汪海兵：对于第四季度可预期的线下业务方面，由于淘米在明年暑假之前没有新的影视内容推出，今年第四季度我们主要还是推动动画片《摩尔庄园2》和《赛尔号》在全国的上映。同时在软线产品、硬线产品以及食品、消费品授权领域，我们应该会有比较好的增长，尤其是受到春节因素的推动。整体来讲，淘米线下业务第四季度环比会有所下降，原因是第三季度影视业务推高了比较基数，但我们相信线下业务在同比方面仍会保持快速的增长。

【编辑：lucifer】

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