NEXON 2024Q4财报电话会议实录

大家下午好，欢迎参加NEXON 2024年第四季度线上财报说明会。本次会议将被录音。现在有请投资者关系部负责人川合孝德主持会议。

**川合孝德（投资者关系部负责人）**

感谢各位参与NEXON财报会议。出席本次会议的有CEO李政勋、CFO植村史朗。请注意，本次会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因风险因素有所差异。完整风险提示请参阅财报文件。

现在有请CEO李政勋发言。

**李政勋（CEO）**

**2024年业绩亮点**
– 全年营收创纪录达4462亿日元（同比+5%），主要受益于《地下城与勇士手游》中国上线及《第一后裔》全球发布
– 营业利润1242亿日元（同比-8%），反映IP矩阵建设投入
– Q4营收797亿日元（同比-6%），营业亏损17亿日元（含70亿日元资产减值）

**核心IP动态**
1. **地下城与勇士（DNF）系列**
– 中国区PC端新年版本开局缓慢，但近期DAU回升至去年同期水平
– 与腾讯达成联合开发协议，增强本地化内容生产能力
– 新作《狂战士：卡赞》3月28日登陆PC/主机，后续将推出《OVERKILL》《阿拉德战记》拓展全球市场

2. **冒险岛系列**
– 韩国区冬季版本推动DAU创三年新高，Q1营收预计同比+30%
– 全球版（日美欧）营收占比提升至35%，同比+24%
– 新作《冒险岛世界》美洲测试超预期

3. **FC Online**
– 2024年营收历史第二高，但受2026世界杯前赛事空窗期影响，2025年预期平稳

4. **新游管线**
– 3月27日韩国上线《玛奇手游》
– 7款新作筹备中，目标2027年前每款贡献超100亿日元年营收

**2025年战略重点**
– 深化DNF中国区本地化运营，与腾讯协同提升内容产出
– 维持冒险岛复苏势头，拓展全球化版本
– 执行1000亿日元股票回购计划，年度股息维持每股30日元

—

**植村史朗（CFO）财务简报**

**Q4关键数据**
– 营收797亿日元（同比-6%），主因DNF中国区及《第一后裔》表现不及预期
– 营业亏损17亿日元（含SpinX子公司减值70亿日元）
– 净利320亿日元（受益于310亿日元汇兑收益）

**2025年Q1指引**
– 营收区间1099-1221亿日元（同比+1%~13%）
– 营业利润区间296-354亿日元（同比+2%~21%）
– DNF系列预计双位数增长，冒险岛韩国区营收同比+30%

**股东回报**
– 连续七年经营性现金流超1000亿日元，现金储备超6000亿日元
– 启动1000亿日元股票回购（含2023年未完成500亿额度），2025年股息维持每股30日元

—

**问答环节摘要**
**Q1（摩根士丹利）**：业绩承压是否调整投资节奏？如何实现利润增长？
**植村史朗**：
– 维持人才投资战略，短期利润承压但为长期增长奠基
– 通过DNF内容革新与成本优化平衡收支

**Q2（瑞银证券）**：DNF中国区复苏计划及新作进展
**李政勋**：
– 韩国新年版本DAU达三年峰值，中国区经济系统改善中
– 《狂战士：卡赞》如期推进，侧重西方市场IP渗透

**Q3（瑞银证券）**：千亿回购是否因并购机会减少？
**植村史朗**：
– 回购决策基于资本灵活配置，不排除未来并购可能
– 将视环境动态调整资本回报策略

**Q4（摩根大通）**：游戏长线运营挑战与成本平衡
**李政勋**：
– 加强《第一后裔》内容更新频率，提升留存
– 人力成本增长主因人才储备，属战略投入

**Q5（摩根大通）**：IP扩展战略市场认知差异
**植村史朗**：
– 《狂战士：卡赞》采用买断制试水西方市场，为后续作品铺路
– 通过持续验证中期计划目标建立市场信心