Netmarble 2024Q4财报电话会议实录

大家早上好，晚上好。感谢参加网石（Netmarble）2024年第四季度及全年财报电话会议。本次会议将先进行业绩陈述，随后进入问答环节。

现在开始网石2024年第四季度业绩陈述。

未知高管

大家好，我是网石财务规划负责人金东焕。感谢投资者和分析师拨冗参加本次财报会议。出席本次会议的有联席CEO权永锡、金炳圭及CFO都基旭。问答环节将安排在陈述之后。

请注意，本次财报数据尚未经审计，可能随审计结果调整。下面由CFO都基旭进行年度业绩陈述。

都基旭（CFO）

2024全年业绩概览（第2页）

全年营收：2.6638万亿韩元（同比+6.5%）
EBITDA：3700亿韩元（同比+216.5%），EBITDA利润率13.9%（同比+9.2个百分点），主要受益收入增长与成本优化
第四季度业绩（第3页）

Q4营收：6490亿韩元（环比+0.3%，同比-2.5%），海外子公司季节性销售带动
EBITDA：734亿韩元（环比-28.6%，同比+19.3%），营销费用增加致利润率11.3%
运营利润与净亏损（第4页）

Q4运营利润：352亿韩元
净亏损：1667亿韩元（主因无形资产减值）
控股股东净亏损：1627亿韩元
游戏产品矩阵（第5页）

头部游戏收入占比：

《漫威：冠军之争》13%
《Jackpot World》8%
《Lotsa Slots》8%
《Cash Frenzy》7%
《我独自升级：崛起》6%
《Raven2》5%
《七大罪：光与暗之交战》5%

区域与品类分布（第6页）

区域：北美46%、韩国17%、欧洲15%、东南亚9%、日本6%
海外收入占比83%（环比+6个百分点）
品类：休闲游戏40%、RPG 39%、MMORPG 13%、其他8%
成本结构（第7页）

Q4运营费用6.138万亿韩元（环比+5.5%，同比-5.1%）
佣金费用2316亿韩元（同比-8.6%，IP授权游戏销售增加）
人力成本1787亿韩元（同比-2.2%，人员优化）
营销费用1205亿韩元（同比-5.6%，Q4新游上线）
2025新游管线（第8页）
计划发布9款新作，包括：

《RF ONLINE NEXT》
《权力的游戏：王者之路》
《七大罪：起源》等
将聚焦多平台全球化发行，推动业绩新增长。

问答环节摘要

Q1（汇丰证券）：MMORPG是否为重点战略？最期待哪款新游？
权永锡（CEO）：

坚持”品类多元化+平台全球化”战略，MMORPG仅为部分产品
对9款新作均寄予厚望，将全力确保成功

Q2（摩根士丹利）：2160亿韩元无形资产减值详情？
都基旭（CFO）：

减值主要来自SpinX子公司（连续三年减值），Kabam部分资产亦有涉及
汇率风险已通过韩元负债转换对冲

Q3（新韩投资证券）：PC端运营表现与成本控制计划？
权永锡（CEO）：

《Raven2》等PC游戏用户稳定，跨平台策略降低渠道佣金
人力成本已回归疫情前水平，2024年营销效率显著提升

Q4（花旗）：股息政策与并购计划？
都基旭（CFO）：

维持现有股息政策，暂无调整计划
保持审慎并购态度，关注潜在机会

Q5（摩根士丹利）：《我独自升级：崛起》Steam版规划？
权永锡（CEO）：

Steam版将针对PC用户优化内容，与移动端版本差异化运营

Q6（贝莱德）：SpinX商誉摊销影响？
都基旭（CFO）：

本季度计提减值2600亿韩元（含SpinX与Kabam）
未来摊销费用将随减值减少而降低