年收入近200亿，这家手游巨头宣布“停止新游戏开发”，疯了么？

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GameLook报道/由于版号发放常态化和疫情防控优化，2023年被许多国内游戏厂商视为复苏之年、机遇之年，纷纷卯足劲发布新品尝试抢占窗口，但昨天，有家海外手游大厂态度却很不合群。

2月28日，知名以色列手游厂商Playtika发布2022年度第四季度财报，在当天的财报电话会议上，该公司IR负责人大卫·尼德曼（David Niederman）对分析师表示，Playtika决定“暂时停止研发新游戏，直到新品投资回报率合格”。

按照惯例，电话会议目的是解读财报，不谈自卖自夸，也要尽可能向分析师画大饼、描绘公司发展潜力，如此直白告诉投资人自己已经躺平，实属少见。而在此前宣布裁员的内部信中，Playtika CEO 罗伯特·安托科尔（Robert Antokol）就宣布要重新考虑公司定位，看得出来，今年不开发新游，Playtika是认真的。

Playtika CEO 罗伯特·安托科尔（Robert Antokol）

一半海水一半火焰

Playtika的做法让GameLook恍惚回到了去年，在国内游戏行业感到最艰难的时候，2022年10月28日卓杭网络通过一封内部通知宣布，决定2023年“只研发中轻度游戏”，原因也是“新游戏数据没有达到预期”。

中重度游戏新品推广费用巨大，导致利润率不合格、品质也拼不过一线厂商，所以无奈转成本更低的中轻度。但2023年才刚刚2个月，手握数个全球品类冠军、利润处在中轻度头部梯队的Playtika突然掀桌，表态中轻度新游也是亏本卖卖，直接放弃研发新品，确实给行业敲响了新警钟。

与此同时，无论是出海还是国内市场，中国游戏厂商都处于相对高产的状态。如三七互娱、FunPlus过去一年在海外推出的产品数量堪称“人海战术”，其中点点互动的开年新品《Frozen City》也很快冲上了5000万月收入。而在昨天的报道中，GameLook发现了三七又在海外测试两款新游戏《Yes Your Highness》与《Emily’s Resort：Match 3》。

中国厂商如此积极推出新品的原因，其一是近两年国内市场存量市场格局已定，不少厂商将目光投向了海外。另一原因则是去年底起版号发放常态化，且数量有上升趋势，前两年积压的新品有井喷态势。

如在那场全网热议的腾讯内部讲话中，马化腾在谈及游戏和版号时，指出IEG的“大家都憋了一年，嗷嗷叫，等着往上冲”。而就在前不久，让7000万预约玩家等了3年的《黎明觉醒：生机》上线了。

都怪物价太高

按照Playtika的说法，当下营销环境下新游戏CPI（每次安装成本）在不断增长，导致游戏盈利面临挑战。

当然，其中原因也有Playtika正在搞海外版的“降本增效”，从去年6月至今年1月，Playtika三次裁员累计接近1000人。且Playtika不是不搞游戏营销，而是不搞新游戏营销，要把预算“集中到更高质量的流量来源上，并通过规模效应和AI技术实现投资回报率”。

不要误会，Playtika并不是业绩惨淡才痛定思痛，相反，2022年Playtika各项财务数据虽有部分下滑，但整体还算能打、甚至个别王牌游戏还实现了双位数的同比增长。

根据财报，2022年Playtika收入26.16亿美元（约180亿人民币）同比增长1.3%，其中2022年Q4 Playtika实现营收6.312亿美元，同比下滑2.7%，但略高于市场预期。Playtika休闲游戏表现亮眼，稳定贡献现金流并实现不小增长，如《Bingo Blitz》收入1.551亿美元增长18.4%、《Solitaire Grand Harvest》收入7280万美元增长18.7%等。而曾经的成名作棋牌游戏《Slotomania》则下滑了9%，拖了后腿。

不难发现，Playtika目前的状况是，原先的现金牛Slots游戏步入了生命周期的稳定退化阶段，好在休闲游戏已经成功接棒，这一微妙的阶段加上复杂的市场环境，让Playtika的决策变得既保守又激进。

根据Playtika另一名高管克雷格·亚伯拉罕（Craig Abrahams）的说法，除了2018年收购来的休闲游戏团队Wooga，在内部Playtika基本停掉了所有新产品的开发。

亚伯拉罕进一步解释称，2022年虽然继续在研发游戏，但Playtika很快发现随着物价指数大幅上涨，过去适用的投资回报算法已经不再奏效，因此在“这种情况发生根本性变化之前”，Playtika认为在新游开发中投入大量资金是“不谨慎的”。

换言之，只要当下全球经济“大通胀”的状态没有停止和逆转，Playtika都不再对开发新游戏感兴趣。

造不如买

游戏虽然边际成本低，但影响力抵达峰值后，会随时间增加而减弱，因此游戏厂商需要不断推出新产品维持业绩增长。Playtika敢放话停止开发新产品，自然有自己的底气，这份底气便是即使Playtika自己不研发，也能通过不断收购入库新的成熟产品。

如今年1月，Playtika就向《愤怒的小鸟》开发商发起了收购要约，拟溢价55%的7.5亿欧元的对价收购Rovio。

Playtika涉足收购并非一时兴起。早在2017年，凭借Sloto游戏赚到盆满钵满的Playtika就通过收购休闲游戏厂商Jelly Button涉足休闲游戏。次年，Playtika拿出4亿美元设立了专门的基金，随后相继收购了Wooga、Super treat、Seriously等一批休闲游戏厂商。

收购是Playtika的主旋律

到2019年，Playtika规模已经膨胀到了全球16个办事处、超过2500名员工，当然在过去半年多时间里，Playtika裁掉了接近1000个岗位。

从未停止的收购给Playtika带来了大量产品。实际上根据官方的说法，目前Playtika收入排在2022年手游收入TOP100的9款产品中，就有7款通过并购得来，真正内部土生土长自研的只有2款。

因此，即便几乎把自研投入砍至0，但Playtika投资预算也不会降低，高管克雷格·亚伯拉罕甚至表示，如果有合适的并购机会，1~3倍的净杠杆也是可以接受的范围。

CEO罗伯特·安托科尔进一步解释了砍自研加投资的原因，在他看来，未来手游依旧是游戏的主要市场，且持续整合会不断发生。考虑到推出成功新IP是“多么困难”，因此拥有持久IP和伟大品牌的公司会拥有真正的价值，而Playtika就是要通过拥有更多“高度战略性资产”继续增长。

但Playtika在财报会议上同样表示：“因为市况艰难、CPI成本越来越高，业内成功的游戏产品越来越少”，这影响了Playtika寻找新的收购标的。