游戏业投资报告：2022上半年投资额达1136亿美元，投资笔数减少

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GameLook报道/据InvestGame最近发布的2022上半年游戏业交易报告显示，全球游戏业上半年455宗交易总价值为433亿美元，加上已公布、未结束的交易，总金额达到1136亿美元，创造了游戏业新纪录，几乎比去年总交易价值804亿美元高了30%。

尽管总交易额更高，但在并购方面，2022上半年只有126起，与2021同期的159起相比降低了21%。然而，平均每笔交易的价值同比增长36%只311亿美元，不包括已公布但未结束的交易，比如微软687亿美元收购动视暴雪。

在2022上半年，71%的交易总额来自于5笔交易，包括Zynga、Asmodee、任天堂、Playtika和Sumo Group等公司。

316笔私募交易筹集了超过80亿美元资金，其中34%来自和区块链相关的交易。163笔和区块链相关的交易筹集了27亿美元资金，平均每笔交易额接近1660万美元，这突出了私募领域非常看好区块链技术，因为投资者们在不断地向新兴区块链市场进军。作为对比，2021年私募交易当中只有10%（4.89亿美元）来自区块链相关领域，2020年更是只有2%（2200万美元）。

然而，在私募交易增加的同时，公开交易出现了值得关注的下滑，与2021年同期相比，交易额和交易数量都同比下滑至25%：交易额从171亿美元降至43亿美元，交易数量从56笔降至13笔。

以下是Gamelook编译的完整报告内容：

2022上半年游戏业投资：金额增长、交易次数减少

2022上半年可以用自相矛盾来形容：游戏行业开局强势并创下了投资活动新纪录，但也看到了市场矫正和很多游戏公司2022Q2业绩走弱。除了宏观挑战之外，市场还很大程度上受到了后疫情时代的影响，多款产品发布日期改变，还需要渡过后IDFA时代的适应期。

整体而言，今年上半年完成交易数为455次，总交易价值433亿美元，如果算上已经宣布且未结束的交易，这个数字是1136亿美元，超过了去年全年的总交易额804亿美元。

2022上半年的并购活动最明显的特点是交易数量的减少（同比-21%），只有126笔交易完成，（21年同期159笔），另一个特点是交易价值的增加（同比增36%），达到311亿美元且不包括已公布未完成交易（比如微软687亿美元收购动视暴雪）。

然而，值得注意的是，2022上半年几乎71%的交易额都是由5笔大宗交易贡献，包括Zynga、Asmodee、任天堂、Playtika和Sumo Group等公司。

然而，在私募交易增加的同时，公开交易出现了值得关注的下滑，与2021年同期相比，交易额和交易数量都同比缩水四分之三：交易额从171亿美元降至43亿美元，交易数量从56笔降至13笔。

游戏领域在交易活动中占据主导地位，通过172笔交易占据了72%（310亿美元）的交易总额。游戏领域的交易额主要由大宗交易带动，比如Take-Two收购Zynga（127亿美元）、沙特PIF基金购买任天堂5.01%股份（27亿美元）、Take-Two出售27亿美元优先票据、Joffre Capital收购Playtika公司25.7%股份（22亿美元），以及Epic Games从索尼、乐高集团等财团筹集20亿美元。

头部15名战略投资者在已公布交易总额当中占比很高，达到977亿美元（去年同期214亿美元），增长了4.5倍。然而，他们的总交易次数却明显下滑45%，从去年同期的104笔交易降至57笔。在已完成交易当中，索尼是最大的战略投资者，涉及总交易价值为57亿美元，分别是36亿美元收购Bungie和20亿美元对Epic的投资。

头部15家风投基金通过170多笔交易，为游戏业内公司注入了超过36亿美元资金（2021同期为60多笔交易、11亿美元）。第一名仍然由BITKRAFT Ventures占据，该公司通过33起交易投入3.69亿美元，其中18笔交易是该公司领投，前三名另外两家是Andreessen Horowitz（6.08亿美元、11笔交易）和Makers Fund（4.94亿美元、14笔交易）。

并购活动

2022上半年的并购活动出现了容易引起争论的结果，一方面，交易数量的减少意味着并购活动的兴趣降低（从159降至126），另一方面，即便是不把已公布的微软收购动视暴雪687亿美元算进来，上半年的并购活动总额也已经达到311亿美元新高，同比增幅36%。

当然，这并不是过分乐观的理由，因为71%收入都是由5宗超级交易贡献：Zynga以127亿美元被Take-Two收购、Embracer Group斥资31亿美元收购Asmodee、沙特公共投资基金（PIF）27亿美元拿到任天堂少数股份、Joffre Capital（22亿美元）购买Playtika少数股权，以及Sumo Group被腾讯13亿美元收入囊中。

尽管如此，游戏领域仍然实现了12%的同比增长，81笔交易总额达到235亿美元（2021上半年100笔交易209亿美元），游戏部分在总交易额中的占比从91%降至75%。另一个领域占比14%，6笔交易价值总额44亿美元，其中有两笔较大的并购，分别是Embracer Group收购Asmodee（31亿美元）和SteelSeries被GN Store Nord（12亿美元）收购。平台与技术领域占据第三名（18亿美元），电竞位居第四（15亿美元）。

虽然交易数量明显减少，但现在并不能确定这种负增长会持续，比较活跃的并购者包括Embracer、索尼和微软，这几家公司仍在持续并购，而新入场的PIF或许在2022年内在游戏领域进一步并购。

私募活动

随着2022年过去了一半，私募交易额再次打破记录，316笔交易总额达到79亿美元，意味着增长稳定，是2021上半年（48亿美元）的1.6倍和2020上半年（15亿美元）的5.5倍。环比来看，2022上半年也超过了2021下半年（282笔交易72亿美元），意味着尽管在艰难的时刻，投资者对于游戏业投入依旧坚定。

另外，更多的资本开始在更早期阶段介入游戏行业，早期VC投资占据了38%的交易总额（30亿美元），比2021年同期增长了26%。

后期投资占33%（26亿美元），代表了资本对后期投资的持续减少，交易额同比降低17%（去年同期为31亿美元），但交易数量并没有太大的改变，其中最大的交易是Coda Payments B+轮融资6.9亿美元。

私募资金的34%来自和区块链相关的交易，163笔和区块链相关的交易筹集了27亿美元资金，平均每笔交易额接近1660万美元。作为对比，2021年私募交易当中只有10%（4.89亿美元）来自区块链相关领域，2020年更是只有2%（2200万美元）。

公开交易活动

公开市场自2022开年之后持续表现不佳，交易总额与交易数量和2021上半年相比都只剩下25%。

尽管如此，2022Q2环比出现了改善，Take-Two出售了27亿美元的优先票据，Embracer通过向Savvy Gaming Group发行股份得到10亿美元。宏观经济的改变很明显影响了公开市场的投资氛围，尤其是后IDFA时代的买量挑战以及3A游戏不断跳票，都给公开市场投资人带来了额外压力。

考虑到以上情况，公开市场的交易活动何时会再次活跃仍有待观察。

该报告还研究了参与已完成交易436家公司创始人的性别差异，这些公司88%由男性创办，10%（43家公司）由男性和女性联合创办，只有3%的公司由女性创建。

游戏公司投资并购：上市公司遇挫、私募成为资本退出主要方式

2022上半年，游戏投资活动在吸引资本方面非常强势，保持了2021同期水平（46亿美元），不过交易次数却近乎腰斩（从163降至85次）。投资额表现强势主要是大笔交易带来，比如Epic Games筹集20亿美元，Embracer吸引了10亿美元，以及Probably Monsters筹集2500万美元，这三笔交易占据了投资活动总额的93%。

总体来看，考虑到目前市场情况和迄今为止的表现，今年想要重新2021年高水平的游戏投资活动将会非常困难。然而，一些有利的趋势也不容忽视，比如游戏VC投资仍然积极，公司募资表现也很强势。

从游戏平台来看，手游工作室依然是最具吸引力的，占据了游戏领域交易量的45%，其次是多平台公司，吸引了交易总额70%以上的资金，其中Epic带来的贡献最大。

与往常一样，美国公司无论是融资额还是交易数量都位居榜首，其次是英国，不过，第三名土耳其的投资活动明显减少（从2021年的22笔投资降至2022上半年的8次）。

尽管有Take-Two收购Zynga这样的巨额并购（127亿美元）打底，但游戏公司并购总额仍旧略低于去年同期，从260亿美元降至236亿美元（同比-10%），交易数量则从111笔降至83笔（同比减少25%）。加上公开市场表现不佳，并购几乎成为了资本退出活动的唯一方式。

区块链游戏投资并购：上半年暴增，预计下半年减速

区块链游戏交易持续增长，2022Q2交易量增长至4倍（从20笔增至80笔），交易额总价值则增至2.7倍（从4.06亿美元增至10.8亿美元）。

不过，值得注意的是，尽管以上数字显示了拓展至对区块链在游戏方面的影响依旧看好，但环比数据却出现了下滑，2022Q1交易额最大的分别是Improbable Worlds的B+轮融资1.5亿美元、Sky Mavis获得B+轮1.5亿美元纾困资金以及GEMS种子轮和A轮融资5500万美元，交易规模也在明显降低。

在今年第二季度，大约66%的交易都集中在种子轮融资，93%左右的交易金额发生在种子轮、A轮和B+轮融资。与2022年一季度相比，种子轮平均融资额从1200万美元降至700万美元，其中，2022第二季度三分之一的种子轮融资超过700万美元，几乎所有A轮融资都超过1000万美元。

尽管如此，上季度区块链游戏的交易次数和金额都进一步减速，如果将2022Q2数字作为指标，那么这个领域的交易活动会回归正常化。加密货币寒冬帮助这个市场进行了洗牌，投资者们如今变得更聪明了。