畅游11Q2财报:营收1.05亿美元 环比增8%

2011年第二季度总收入和净利润均创历史新高

2011年8月1日，中国北京—中国领先的在线游戏开发商和运营商畅游有限公司（纳斯达克股票交易代码：CYOU）今天公布了截至2011年6月30日的未经审计的第二季度财报。

2011年第二季度亮点

总收入达到了创纪录的1.05亿美元，环比增长8%，同比增长35%，超出公司指导性预测上限500万美元。

归属于畅游公司的净利润达到了创纪录的5,420万美元，即每份美国存托凭证（ADS） 摊薄净收益为1.02美元。净利润环比增长3%，同比增长29%。

非美国通用会计准则 归属于畅游公司的净利润（即不包括股权激励费用）达到了创纪录的5,560万美元，即每份美国存托凭证摊薄净收益为1.04美元，超出公司指导性预测的上限510万美元。非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润环比增长2%，同比增长26%。

2011年5月11日，公司完成并购国内网页游戏公司深圳第七大道科技有限公司（“第七大道”）68.258%股权。第七大道的财务报表从2011年6月1日起合并进畅游财务报表。

畅游首席执行官王滔先生表示：“我们很高兴地宣布，公司2011年第二季度总收入再创历史新高，首次超过1亿美元大关。公司的旗舰游戏《天龙八 部》继续人气高涨。随着3月中和7月初两款新资料片的上线，游戏受到越来越多玩家的欢迎，充分证明了我们以玩家为本的研发理念顺应了市场和玩家对游戏的需 求。今年下半年，我们将推出《天龙八部》的又一个大型资料片《天龙八部3》，新内容的推出将进一步提升游戏受欢迎程度并继续延长游戏生命周期。7月22 日，公司历时四年开发的第二款自主研发的游戏《鹿鼎记》正式开启公测。游戏公测后，受到了玩家的热烈追捧，人数持续攀升。在《鹿鼎记》的研发过程中，公司 各个团队紧密配合，保证了游戏的每个细节都经过精心的考量和处理，最终为广大玩家呈现出了顶级的美术画面，独创的全服务器交互技术以及众多的创新玩法。我 们相信《鹿鼎记》的推出将会进一步提升我们在网络游戏行业的领先地位。”

畅游总裁兼首席运营官陈德文先生同时表示：“畅游通过收购第七大道丰富了公司的业务，使公司不仅在大型多人在线游戏领域名列前茅，也在国内高速 扩张的网页游戏行业取得领先地位。第七大道的主打游戏《弹弹堂》是国内最流行的网页游戏之一，受到玩家喜爱。第七大道与畅游拥有一致的研发理念，即相信制 作玩家爱玩的游戏至关重要。我们有信心和第七大道发挥更大的协同效应，实现共同的长期愿景。”

畅游首席财务官何捷先生补充道：“2011年第二季度，公司业绩表现再创历史新高。《鹿鼎记》和网页游戏也在公司现有的高收益及充裕的现金流的基础上增加了新的收入来源，能够使我们加速增长，为股东创造长期价值。”

2011年第二季度经营业绩

鉴于公司在第二季度完成了对第七大道的并购，除了之前季度披露的运营数据之外，公司将单独披露第七大道网页游戏的运营数据。我们认为，这些运营指标将帮助投资者及公司管理层更好地了解公司的业务表现。

畅游2011年第二季度运营数据如下：

公司游戏 的总计注册帐户数达1.319亿，环比增长13%，同比增长34%。

公司游戏的总计最高同时在线人数（PCU）达97万，环比下降3%，同比下降15%。

公司游戏的总计活跃付费账户数（APA）达291万，环比增长1%，同比增长4%。

公司游戏的平均每活跃付费用户贡献的季度收入（ARPU）为211元人民币，环比增长1%，同比增长15%。这与公司希望ARPU保持在合理水平的想法一致，保证了公司游戏在中国大多数游戏玩家可承受的消费能力范围内。

第七大道的财务报表合并进畅游财务报表期间，其运营数据如下：

第七大道游戏的活跃帐户数达1,860万。活跃帐户数是指在期间内至少登录过游戏一次的用户数量。

第七大道游戏的活跃充值账户数达66万。活跃充值帐户数是指在期间内在游戏中充值的活跃账户数量。

第七大道游戏的平均每活跃充值用户贡献的月度收入为32元人民币。平均每活跃充值用户贡献的季度收入是指在期间内第七大道的净收入除以活跃充值账户数。

2011年第二季度未经审计财报

收入

2011年第二季度的总收入达到了1.05亿美元，环比增长8%，同比增长35%。

2011年第二季度的网络游戏收入，其中包括畅游游戏运营收入、海外代理收入以及第七大道的收入，达到1.015亿美元，环比增长7%，同比增 长31%。网络游戏收入环比和同比增长主要是由于《天龙八部》在国内持续受到玩家欢迎及第七大道的收入贡献。第七大道的财务报表自2011年6月1日起合 并到畅游的财务报表。

2011年第二季度的其他收入为350万美元，环比增长62%。增长主要由于2011年第二季度影前广告业务贡献了整个季度的收入。

毛利润

2011年第二季度的毛利润为9,090万美元，环比增长6%，同比增长29%。2011年第二季度的非美国通用会计准则毛利润达9,100万 美元，环比增长6%，同比增长29%。2011年第二季度的美国通用会计准则及非美国通用会计准则毛利润率均为87%。2011年第一季度均为 88%，2010年第二季度均为91%。毛利率下降主要是由于2011年第二季度为准备《鹿鼎记》的推出而带来的带宽和服务器成本的增加。

2011年第二季度美国通用会计准则和非美国通用会计准则网络游戏业务的毛利润均为9,160万美元，环比均增长7%，美国通用会计准则网络游 戏业务的毛利润同比增长2930%，非美国通用会计准则网络游戏业务的毛利润同比增长29%。2011年第二季度的美国通用会计准则及非美国通用会计准则 网络游戏业务的毛利润率均为90%。2011年第一季度和2010年第二季度均为91%。

2011年第二季度的美国通用会计准则及非美国通用会计准则其他业务的毛亏损65万美元。

营业费用

2011年第二季度的营业费用总额为2,960万美元，环比增加18%，同比增长23%。非美国通用会计准则营业费用总额为2,820万美元，环比增加21%，同比增加28%。

美国通用会计准则产品开发费用为1,200万美元，环比增加12%，同比增长55%。非美国通用会计准则产品开发费用为1,150万美元，环比 增加16%，同比增长71%。美国通用会计准则及非美国通用会计准则开发费用环比和同比增加主要是由于2011年第二季度员工薪酬和福利费用的增加以及代 理游戏所产生的版权费用的增加。

美国通用会计准则销售及市场推广费用为1,200万美元，环比增加37%，同比增加2%。非美国通用会计准则销售及市场推广费用为1,170万 美元，环比增加37%，同比持平。美国通用会计准则及非美国通用会计准则销售及市场推广费用环比和同比增加主要是由于进行新游戏《鹿鼎记》的市场推广而增 加的广告费用。

美国通用会计准则管理费用为560万美元，环比增长1%，同比增长23%。非美国通用会计准则管理费用为500万美元，环比增长5%，同比增长 37%。美国通用会计准则及非美国通用会计准则管理费用环比增长和同比增长主要是由于2011年第二季度员工薪酬和福利费用的增加。

营业利润

2011年第二季度的营业利润达6,140万美元，环比增长1%，同比增长31%。2011年第二季度的营业利润率为58%，2011年第一季 度为62%，2010年第二季度为60%。2011年第二季度的非美国通用会计准则营业利润达6,270万美元，环比增长1%，同比增长29%。2011 年第二季度的非美国通用会计准则营业利润率为60%， 2011年第一季度为64%，2010年第二季度为63%。

净利润

2011年第二季度的净利润达5,460万美元，环比增长3%，同比增长30%。非美国通用会计准则净利润达5,600万美元，环比增长2%， 同比增长27%。2011年第二季度的净利润率为52%，2011年第一季度和2010年第二季度均为54%。2011年第二季度非美国通用会计准则净利 润率为53%，2011年第一季度为56%， 2010年第二季度为57%。

2011年第二季度归属于畅游公司的净利润达5,420万美元，环比增长3%，同比增长29%。非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润达 5,560万美元，环比增长2%，同比增长26%。归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为1.02美元，高于2011年第一季度的0.99美元和 2010年第二季度的0.79美元。非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为1.04美元，高于2011年第一季度的1.02美 元和2010年第二季度的0.82美元。2011年第二季度归属于畅游公司的净利润率为52%， 2011年第一季度和2010年第二季度均为54%。2011年第二季度非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润率为53%， 2011年第一季度为56%，2010年第二季度为57%。

现金余额

截至2011年6月30日，畅游持有净现金3.983亿美元，低于截至2011年3月31日的4.065亿美元。2011年第二季度的营运现金流为净流入6,660万美元。

其他最新进展

畅游完成并购第七大道多数股权

2011年5月11日，畅游完成并购第七大道68.258%的股权。交易对价包括6,826万美元固定现金对价及最高不超过3,276万美元的 浮动额外现金对价。该浮动额外现金对价将根据第七大道在截至2012年12月31日的两个年度内达成协议中约定的阶段性业绩目标情况进行支付。第七大道是 网页游戏研发商，其自主研发的游戏《弹弹堂》是国内最流行的多人在线射击类网页游戏之一。目前，《弹弹堂》被译成9种语言，已在越南、台湾、巴西等多个国 家和地区运营。

《古域》开启公测

2011年5月19日，畅游首款2.5D东方神幻穿越类大型多人在线角色扮演游戏《古域》开启公测。游戏以穿越为题材，带领玩家穿越现代时空， 回到4000多年前的上古华夏时代。游戏设有21种职业，可以让玩家扮演多种穿越身份，体验奇幻的上古之旅。游戏代理自国内一家游戏研发厂商。

畅游代理美国艺电公司《战地风云OL》

畅游与全球领先的数字互动娱乐公司美国艺电签署了协议，在中国地区独家代理其大型多人在线第一人称射击类网游《战地风云OL》。 战地系列游戏是经典的电脑单机第一人称射击游戏，《战地风云OL》是战地系列的首部在线游戏作品。

《鹿鼎记》开启公测

2011年7月22日，畅游自主研发的3D幻想武侠大型多人在线角色扮演游戏《鹿鼎记》开启公测。游戏采用了双引擎开发模式以及3D渲染技术， 带领玩家体验电影盛宴般的视觉享受，创造了金庸武侠封笔之作与幻想融合的宏大游戏世界。《鹿鼎记》依托畅游自主研发的全服务器无缝连接技术，使玩家首次突 破单一服务器活动的局限，自由穿梭到其他服务器中，与其他服务器的玩家竞技或互动，从而使玩家在无限世界中扩大自己的社交网络。游戏更是独创了服务器与服 务器之间的对抗系统，以服务器阵营为单位争夺土地、资源以及在无限世界中的主宰权力。

业务展望

对于2011年第三季度，畅游预计：

预计总收入在1.15亿美元至1.18亿美元之间。其中，预计网络游戏收入在1.12亿美元至1.14亿美元之间。

预计非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润在5,100万美元至5,250万美元之间。

预计非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益在0.95美元至0.98美元之间。

假设不再授予新的股权激励，预计股权激励费用在100万美元至150万美元之间，归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益将因此减少0.02美元至0.03美元。