Roblox一怒估值飙升：新融资估值295亿美元，将踢掉投行直接上市

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GameLook报道/北京时间1月7日，Roblox公司表示希望通过直接上市的方式公开出售股份，而非原计划的IPO，并且在新一轮融资之后，估值接近300亿美元。

意味着在不满IPO价格过低之后，这家沙盒手游平台公司找到了更高估值的方式。不过，该公司尚未公布直接上市日期。

据英国路透社报道，在一份声明中，Roblox称其获得了由Altimeter Capital和Dragoneer Investment Group领投的5.2亿美元H轮融资。融资之后，Roblox的估值达到295亿美元，是该公司11个月之前G轮融资时的40亿美元估值的7倍多。

价值被低估之后再融资

位于加州San Mateo的Roblox公司旗下的同名沙盒平台游戏在欧美市场非常火爆，并且覆盖了移动设备和游戏主机等多个平台。

随着疫情的爆发和社交隔离的影响，美国人对游戏的需求空前增加，实际上，Roblox曾经像美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请，但由于估值过低而选择暂缓上市。彼时，Roblox曾在内部向员工通知，原计划的IPO将推迟到2021年，因为该公司正在和承销商协调上市方法，以给员工和投资者带来更大收益。

在直接上市过程中，不会像IPO那样预售股份，该公司的首发市场价将由来自股票交易的订单来决定，支持者认为这种方式定价新股票比IPO更好一些。

如果该方案最终确定，那么Roblox将成为继音乐订阅服务Spotify、数据分析机构Palantir Technologies和聊天软件Slack等公司之后的第五家直接上市的巨头公司。

与IPO不同的是，选择直接上市的公司不发售任何股份，通常也不会在上市前筹集资金。直接上市没有正式的询价路演环节，而是上市之前邀请投资人参加“投资者日”，公开讨论公司和财务表现

《Roblox》手游iOS收入

12月22日，SEC表示将允许直接上市公司筹集资金，这让Roblox的现有股东（投资者、员工和高管）可以在不雇佣投资银行承销就实现股份交换，这不仅节约了承销费，还可以避免IPO常见的180天股票锁定期。

据外媒透露，Roblox在H轮融资中，以45美元每股的价格出售给了Altimeter Capital和Dragoneer，该公司将通过融资和上市方式实现增长并打造一个“给数十亿用户带来共享体验的人类共同体验平台”。

Roblox公司CEO兼创始人David Baszucki在一份声明中提到，“我们非常欢迎Altimeter、Dragoneer和其他新投资者的加入，我们希望与他们所有人一起继续实现我们的目标，打造一个可以让数十亿用户分享游戏、工作和学习体验的人类共同体验平台”。

去年2月份，Roblox获得了Andreessen Horowitz领投的1.5亿美元G轮融资，当时的估值是40亿美元，早期投资者还包括国内的腾讯。手游数据公司Sensor Tower透露，《Roblox》2020年在双平台的下载量达到1.6亿次，同比提升43%，且2020年该游戏移动平台收入超过了11亿美元，并且成为圣诞节期间收入最高的手游。

不盈利≠没价值，Roblox的野心更大

随着疫情的爆发，游戏公司成为了资本市场的宠儿，，比如引擎公司Unity融资13亿美元，IPO估值达到136亿美元，尽管其业绩一直在亏损，但上市之后该公司股价增长了60%以上。另外一家电竞公司SkillZ，也计划通过特殊并购公司的方式上市，估值35亿美元。

2004年的时候，Baszucki和Erik Cassel成立了Roblox，让所有人都可以在其游戏里做乐高式的数字角色并打造定制化的游戏。更早之前，Baszucki和Cassel还曾于1989年编写了2D物理模拟实验程序Interactive Physics，对后来的《Roblox》有一定的影响。

在此前的IPO文件中，Roblox公司表示其MAU已经超过了3100万，目前活跃开发者数量接近700万。截至2020年9月30日，开发者们在《Roblox》里创造了超过1800万个不同的游戏。

Sensor Tower表示，自2014年之后，《Roblox》在移动平台的安装量达到4.5亿次，累计手游收入超过20亿美元。2020年前三季度，《Roblox》收入5.89亿美元，订阅收入12亿美元，同比增长接近两倍。

不过，在提交给SEC的文件里，Roblox报告称该公司2020前九个月的损失为2.03亿美元，比一年前的4630万美元扩大了4倍多，同期运营资金3.45亿美元，比一年前的6260万美元增长了5倍多。

值得注意的是，Roblox公司的亏损主要因为持续的投入和给开发者分成，，在截至2020年9月30日的12个月里，该公司向96万开发者分成（通过Robux），按照价值来算，超过1050人得到了1万美元以上分成，接近250名开发者分成收入超过10万美元，当用户通过Robux兑换现金的时候，Roblox将收取30%交易分成。

从平台来看，《Roblox》34%收入来自App Store，18%来自Google Play，该游戏付费用户的平均游戏寿命为23个月。

另外，Baszucki是元宇宙的忠实支持者，与《堡垒之夜》开发商Epic Games的目标相同。

投资者Altimeter公司CEO Brad Gerstner在声明中透露，“虽然曾一度被视为游戏平台，但《Roblox》已经成长为全球社区，通过沟通、娱乐和交易等方式连接了数亿用户。全世界都在走向更为混合式的未来，在线和线下社区以及学习都会共存，我们非常自豪能够成为价值驱动业务的支持者，他们在认真履行打造包容性、创造性和积极性的社区职责”。

Dragoneer执行合伙人Marc Stad表示，“Roblox打造了一个独特而具有想象力的虚拟体验，有着不断增长的忠实社区，我们非常幸运能够在这个阶段支持该公司，我们将继续与Roblox团队合作，执行具有吸引力的增长策略并抓住未来持续的潜在机会”。

需要指出的是，H轮两家投资者都是巨无霸，比如Altimeter管理者超过150亿美元资产，Dragoneer管理资产超过120亿美元。考虑到H轮融资已经估值接近300亿美元，未来Roblox的市值很明显会比IPO高很多。