B站或赴港二次上市，游戏概念股集体拥抱中国股民

【GameLook专稿，转载请注明出处】

GameLook报道/早在上市之初，B站CEO陈睿就表示：“海外上市是退而求其次的选择，B站用户90%以上在中国大陆。用户在哪里，最好就在哪里上市。”陈睿甚至坦言，如果条件允许的话，国内互联网公司都乐意在中国上市。

而今日有消息称，人气、股运当头的B站，或将赴港二次上市。

1月5日，据CNBC报道，B站计划将于下周向港交所递交IPO申请，定价等细节或在未来两个月陆续公布。据悉，本次募资可能超过20亿美元，高于去年预期的10亿美元和15亿美元。

CNBC援引消息人士称，2020年B站的股价上涨超300％，这是其希望上调在港筹集资金的原因。不过，目前B站对此回应仍是“不予置评”。

众所周知，美股曾经是无数国内企业心中最美好的梦。但自从盛大、完美、巨人、畅游相继完成从美股退市，直接宣告纯游戏公司已与美股划界。如今，继网易在香港二次上市成功后，B站启动港股上市计划，也就意味着国内带有游戏概念的上市企业将完成回撤，赴美IPO、或者说仅在美股交易自此不会是游戏公司心心念念的“白月光”。

美股很美好吗？至少现在对游戏行业而言不再如此。随着游戏业逐渐受到国内股民、和中国资本市场青睐，目前越来越多的游戏公司选择直接赴港敲钟，这边风景同样独好。

六年退市浪潮，今朝完成集体撤退

正如昔日盛大CEO陈天桥所言：“华尔街不懂中国游戏”。曾有分析师指出，游戏类产业在美国受到的市场认可度较低。但中概股游戏公司在美国市场普遍估价较低，仍是无可厚非的事实。

据悉，A股游戏公司中青宝、掌趣科技等的市盈率均为60倍左右。相较之下，去年4月完成私有化的畅游，退市前的市盈率大概只有4倍左右。巨大的心理落差下，叠加“懂王”胡作非为，也难怪游戏公司接连宣布撤退。

其实早在2015年前后开始，巨人网络、盛大游戏、完美世界、中手游、创梦天地等多家知名上市游戏公司，就已集体完成私有化退市、彻底“撤离”美股。

2014年，在新一轮赴美IPO热潮兴起之时，巨人网络成为首家公开退市的中概股游戏公司。犹记7年前，巨人在纽交所IPO时，总融资额超过10亿美元，初期股价甚至一度上升至20美元。但好景不长，受限于低迷的市场环境，巨人股价一度跌至4美元。

也许这是这场导火索，推动2011年巨人宣布私有化。并于次年，与Giant Investment Limited及其全资子公司Giant Merger Limited达成一致协议。买方以每股12美元的价格现金收购巨人的股票，总额约30亿美元。

由此也拉开了游戏公司的集体撤退美股的序章。在巨人网络宣布私有化的3个月后，盛大游戏也决定从美股退市。

2009年9月，盛大游戏登陆美国纳斯达克，以12.5美元的价格发行8350万股美国存托股份，市值为10.4亿美元，是当年美国融资规模最大的IPO之一。

但正如开头所言，美国资本市场不懂盛大模式，陈天桥也曾多次抱怨上市过早。毫不意外，盛大上市后股价逐年下跌，最低时曾探底至2.68美元。

果然，2014年7月，盛大正式宣布私有化，股权也几经易手。直到2015年4月，盛大游戏宣布与凯德集团签署私有化协议。最终，买方财团以每股普通股3.55美元收购盛大游戏全部股票，对后者整体估值19亿美元。

也许是参与盛大游戏的私有化后深有感触，完美世界也于同年，即2015年宣布与董事长池宇峰的关联公司签署最终私有化协议，估值约为10亿美元。

事实上，完美世界萌生退意早就可见一斑。尽管自2007年上市后，完美世界的发行价为每股16美元，股价也一度达到50美元，但其大多时间都在发行价上下徘徊。宣布私有化之前，甚至在15.76美元上下，比发行价还低，有苦难言。

此外，中手游也在2015年，与Pegasus旗下全资子公司Pegasus完成交易退市；创梦天地则于2016年与该公司董事长、CEO陈湘宇为主的买方财团，签署私有化协议退市；去年4月，畅游成为搜狐的全资控股子公司，顺利从纳斯达克退市，正式结束了纯游戏公司在美股的历史。

A股市场难进？港交所来相见

过去，囿于国内的资本市场机制尚未完善，大量国内游戏公司选择赴美上市。但海外监管机构的偏见却好似一柄“达摩克利斯之剑”，始终悬在国内公司的头顶。迫于无奈，一场中国游戏企业的集体退市大潮就此开启。

当然，这并非意味着IPO大门就此关闭。相比美股的尴尬，A股和港股市场对国内游戏行业了解更多，距离国内用户和股民更近，同时也更方便抓住先机，及时调整战略。

不过，由于A股上市审核严格，近三年A股竟无一人突围，“A股上市难”的传言自然不胫而走，此前就连米哈游也撤回了A股IPO申请。一番比较之下，香港交易所是中国领先和国际化的交易所之一，在港股上市也有利于不断完善国际化和出海战略。因此，港股成为了游戏公司快速进入资本市场的首选。

过去三年来，已有12家中国游戏公司在港交所挂牌，不乏中手游、创梦天地等“老面孔”转战港股；也有第七大道、心动网络、祖龙娱乐等成功登陆港交所的幸运儿；去年6月甚至出现了巨头网易，赴港二次上市。之后若是B站成功在港IPO，这份名单或将再添上浓墨重彩的一笔。

就目前表现而言，得益于《浮生为卿歌》的长线运营能力，今年友谊时光股价涨幅一度翻倍；而手握TapTap、发展迅速的心动网络也成为了港股游戏股中的明星公司。

值得注意的是，与美股以机构投资者为主不同，中国存在大量散户进行市场交易。过去中概股在美国上市，广大国内股民一直困扰于无法直接投资。如今，新老游戏公司集体上市港股，国内投资者和股民、甚至玩家完全可以通过沪港通、深港通直接购买游戏股，分享游戏业红利。

三十年河东三十年河西，资本看向游戏公司眼神变了

事实上，美股市场的“不讲武德”只是一方面，上市公司的集体撤退却并非这么简单。千年前，司马迁就已言明此中真意：“天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往”。近年来中国游戏产业的蛋糕越做越大，才是推动游戏企业集体回归A股、以及赴港股频频敲钟上市的最大诱因。

根据游戏工委发布的《2020年中国游戏产业报告》显示，2020年，中国游戏市场实际销售收入2786.87亿元，比2019年增加了478.1亿元，同比增长20.71%，仍然保持快速增长。其中，移动游戏市场的成长功不可没。2020年移动游戏市场实际销售收入达到2096.76亿元，占比为75.24%。

可以这么说，手游市场的成长速度简直“恐怖如斯”。2020年收入比前一年整整多出了515.65亿元，同比增长高达32.61%。甚至和2014年国内手游市场仅274.92亿元相比时，俨然变成了一个庞然大物，不可同日而语。这也就不难理解，高速奔跑、越发成熟的游戏行业当然会慢慢受到资本市场的青睐。

根据相关数据显示，2020年全球游戏业产值超过了1万亿人民币，得益于手游爆发、以及中国游戏产业全球化的巨大红利，中国游戏企业正处在发展最好的阶段，一批批表现优异的游戏企业也逐渐受到中国资本市场的亲睐与认可，在“家”上市成为首选。

但必须要先明白的是，继续推动精品化研发才是一切的前提。毫无疑问，内容是游戏行业发展的核心驱动力，只有精品内容的不断加入，才能保证持续的行业竞争力。