大摩:盛大三大端游收入同比减12%-25%

在盛大游戏（纳斯达克股票代码：GAME）发布了第三季度财报之后，摩根士丹利今天也发布了盛大游戏相关的研究报告。在此报告中，摩根士丹利对盛大游戏第三季度三大PC游戏表现感到不满，并因此下调了盛大游戏目标股价，从4.6美元下调至4.5美元，并将该公司股票评级维持在“持有”级。

以下为摩根士丹利报告的内容摘要：

2013年第三季度，盛大游戏PC游戏营收约占公司季度总营收的85%，比去年同期下滑了10%。我们对盛大游戏今年第三季度的PC游戏业务的表现感到不满意。

该公司第三季度的三大PC游戏——《热血传奇2》、《龙之谷》和《传奇世界》等营收同比下滑了12%到25%。我们认为，盛大游戏的PC游戏业务的发展动力不及其它竞争对手的游戏产品。上述三款游戏今年第三季度贡献的营收分别占公司季度总营收的29%、12%和12%。

另外，盛大游戏关闭了《时空裂痕》(Rift)游戏在中国市场的运营，而此游戏于今年初刚刚推出，此次停运正是因为缺乏足够的人气。

不过，我们还是看到，盛大游戏在移动游戏方面还是取得了进步。2013年第三季度，盛大游戏移动游戏营收环比增长了50%，移动游戏业务营收约占公司季度总营收的14%，今年第二季度为9%，主要受益于《百万亚瑟王》游戏的强劲表现。

今年第三季度，盛大游戏的移动游戏业务平均每日用户数量环比增长44%，为574,900。此外，盛大游戏移动游戏平台已吸引了100万活跃用户，其中80%是从PC游戏平台转化而来。

综合上述因素，摩根士丹利将盛大游戏股票评级维持在“持有”级，但将目标股价从4.6美元下调至4.5美元。