根据市场分析公司 Digital Development Management （DDM） 的数据，随着游戏行业从“生存到 25 岁”继续前进，2024 年的游戏投资和并购数据显示正在复苏和改善。
为了正确比较 2024 年和 2023 年，重要的是要记住，在 2023 年第四季度，Microsoft 以 687 亿美元的价格收购了动视暴雪，这是历史上最大的游戏并购，是 Take-Two Interactive 以 127 亿美元收购 Zynga 的最接近对手的 5.4 倍多。
剔除 Microsoft 的收购作为异常值，2024 年是强劲的一年，985 项总投资和并购总额为 175 亿美元（与 2023 年的 126 亿美元相比，848 项投资和并购的价值为 +39%，交易量为 +16%）。通过全面剖析 2024 年，这一点尤为明显。
DDM 是最新报告 2024 年游戏交易的一方。其他数据已经来自 Konvoy Ventures、Drake Star Partners 和 Quantum Tech Partners。DDM 的一个独特之处在于它有 2025 年的预测。
“虽然游戏行业已经’存活到’25 岁，但 DDM 的前景仍然持谨慎乐观的态度。然而，勒紧裤腰带肯定还没有结束，因为 DDM 预计游戏行业将遭受更多裁员，从内部游戏开发转向外部，以及非核心业务产品的剥离，“DDM Games Investment Review 经理 Mitchell Reavis 在一份声明中说。
2024 年概览
DDM 按季度划分的游戏并购活动
游戏行业 2024 年的投资总额为 77 亿美元，涉及 812 项投资（价值比 2023 年的 46 亿美元，投资额 +18%），投资额为 691 项投资，这表明投资量正在反弹至 2022 年创纪录的 1001 笔投资。
2024 年的并购交易总额为 99 亿美元，涉及 173 笔交易，与 2023 年的 157 笔交易的 81 亿美元相比，价值增长了 +22%，交易量增长了 +10%（不包括Microsoft收购动视暴雪的 687 亿美元作为异常值）。
2024 年新基金公告共筹集了 589 亿美元的新资金，涉及 132 只基金（与 2023 年相比，价值增长 25%，交易量增长 +7%，123 只基金总计筹集了 472 亿美元）
2024 年第 4 季度概述
2024 年第四季度的 DDM 并购饼图
尽管第四季度的 236 项投资和并购总额为 60 亿美元，是 2024 年最大的季度，但第四季度的高并购价值掩盖了投资价值的回归：
DDM 表示，2024 年第四季度的投资价值大幅下降——201 项投资为 9.062 亿美元（与第三季度的 14 亿美元和 193 项投资相比，价值为 -35%，交易量为 +4%），创下 2018 年第三季度（6.506 亿美元）以来的最低价值。交易量保持强劲，第四季度比 187 笔投资的 2 年季度平均水平高出 +7%。占大多数 （66%） 的早期投资抑制了投资价值
·与此同时，2024 年第四季度并购的价值大幅增长——35 笔交易的价值为 50 亿美元（与第三季度的 50 笔交易的 7.511 亿美元相比，价值为 572%，交易量为 -30%），使第四季度超过了第一季度至第三季度并购总额 48 亿美元;这是通过 EQT Group 和其他公司以 27 亿美元收购 Keywords Studios 以及 Playtika 以 20 亿美元收购 Superplay（合计占并购总价值的 94%）实现的。
2025 年预测
DDM 2024 年第 4 季度基金公告
虽然游戏投资逐年放缓，但 2025 年希望建立在更稳定的基础上。
DDM 表示，虽然投资者变得更加谨慎，但包括孩之宝、Krafton、My.Games、Nazara Technologies 和 Say Games 在内的顶级游戏巨头和发行商都宣布了现金储备以投资游戏。
2024 年下半年，并购总额为 58 亿美元，涉及 85 笔交易（价值为 +43%，交易量为 -3%，而 2024 年上半年为 41 亿美元，涉及 88 笔交易）。2025 年已经开始，Miniclip 以 12 亿美元收购了 Easy Brain，MTG 以 8.2 亿美元收购了 Plarium，Scopely 也着眼于今年的一笔大交易。
2024 年，私募股权公司抢购了包括 Keywords Studios、Jagex 和 Kahoot 在内的几家大型游戏工作室。DDM 表示，如果利率下降，私募股权公司将继续对大型博彩并购交易感兴趣。
“DDM 预测，随着许多公司在 3 月结束财年并放松对 2026/2027 年游戏和战略投资的钱包，工作室和游戏融资将在 2025 年缓慢增长，”Reavis 说。“此外，DDM 预测，随着人工智能和区块链的兴起，整个 2025 年的活动将略有增加。”
报告摘要
2024 年第 4 季度 DDM 游戏投资回顾
投资
2024 年第四季度的 201 项投资总额为 9.062 亿美元（与第三季度的 14 亿美元和 193 项投资相比，价值下降 35%，交易量增长 +4%），创下 2018 年第三季度以来的最低价值 6.506 亿美元;虽然占大多数 （66%） 的早期投资的投资价值受到抑制，但交易量仍然强劲，因为第四季度比 187 笔投资的两年季度平均水平高出 +7%。
2024 年第四季度游戏开发者投资总额为 $6.795 亿，共 134 项投资（价值为 -39%，交易量为 -4%，而第三季度的 $1.1B 为 140 项投资）。
2024 年第四季度游戏行业区块链投资总额为 1.796 亿美元，共 54 项投资（价值为 -70%，交易量为 -17%，而第三季度为 6.077 亿美元和 65 项投资），而游戏行业人工智能投资总额为 1.207 亿美元，共计 26 项投资（价值为 -39%，交易量为 +30%，而第三季度的 20 项投资为 1.972 亿美元）。
按价值划分，移动设备 （43%） 位居榜首，其次是主机/PC （26%）、MCG* （14%）、科技/其他 （10%）、AR/VR （3%）、电子竞技 （3%） 和浏览器 （2%）。
使用历史平均值来估计未披露的投资价值，2024 年第四季度达到 13 亿美元 [+/- 1.20 亿美元]。
并购交易
2024 年第四季度并购总额为 50 亿美元，共 35 笔交易（+价值为 566%，交易量为 -30%，与第三季度的 7.511 亿美元相比）超过了第一季度至第三季度的 48 亿美元;第四季度的并购由殷拓集团和其他公司以 27 亿美元收购 Keywords Studios 和 Playtika 以 20 亿美元收购 Superplay（占并购总额的 94%）支撑。
2024 年第四季度游戏开发商并购总额为 20 亿美元，涉及 27 笔交易（价值为 +41%，交易量为 -47%，而第三季度的 32 笔交易为 14 亿美元）。
按价值计算，并购最高的细分市场由科技/其他 （60%） 引领，其次是移动 （40%）、电子竞技 （
就并购金额和交易量而言，欧洲和亚洲是最活跃的地区，欧洲的 13 笔交易总额为 27 亿美元（占交易额的 57%，占交易量的 37%），亚洲的 4 笔交易总额为 20 亿美元（占交易额的 40%，占交易量的 11%）。
退出（并购和 IPO）
DDM 2024 年第四季度投资条形图
2024 年第四季度退出 （M&A + IPO） 在 38 笔交易中总计 51 亿美元（与 2024 年第三季度的 38 亿美元和 54 笔交易相比，价值增长 33%，交易量下降 30%）;尽管第四季度的退出量创下自 2023 年第二季度 36 次退出以来的最低水平，但第四季度的退出额在 2024 年达到了最高水平。
2024 年第四季度 IPO 的三家 IPO 总市值为 1590 万美元（与第三季度四家 IPO 的 30 亿美元相比，价值和交易量分别为 -99% 和 -25%）。
波兰继续为游戏行业提供稳定的 IPO 速度，2024 年第四季度有 3 只（占交易量的 100%）;所有这些都是 PC 游戏开发商，包括 Dark Point Games（市值为 920 万美元）、G-DEVS（市值为 180 万美元）和 Madnetic Games（市值为 490 万美元）。
按细分市场价值计算，退出率最高的公司（并购 + IPO）由科技/其他 （60%） 引领，其次是移动 （40%）、主机/PC （＜1%）和电子竞技（＜1%）。
基金公告
DDM 跟踪风险投资公司和基金关于他们筹集的新资金的公告，这些资金最终被部署到其报告中的投资中。
2024 年第四季度宣布的 36 只基金的新基金总额为 98 亿美元（与 2024 年第三季度 27 只基金的 124 亿美元相比，价值下降 21%，交易量增长 +33%）;这笔资金由三个基金推动，共筹集了超过 50 亿美元（占筹集资金的 51%）：Founders Fund（30 亿美元）、Coatue Management（10 亿美元）和 General Catalyst（10 亿美元）。
人工智能和区块链继续受到风险投资公司的兴趣，因为 12 只基金中针对人工智能的基金总额为 22 亿美元（与 2024 年第三季度 7 只基金的 98 亿美元相比，价值为 -77%，交易量为 +72%），区块链在 13 只基金中总计 17 亿美元（与第三季度的 9 只基金的 15 亿美元相比，价值为 +13%，交易量为 +44%）。
新基金公告仅关注早期公司，占 2024 年第四季度基金公告的 75%，交易量占 75%;然而，按价值计算的资金分配更加平衡，早期基金通过 27 只基金筹集了 $34 亿（按价值计算的 35%），中/后期基金通过 3 只基金筹集了 $3.1B（按价值计算的 31%），与阶段无关的基金通过 6 只基金筹集了 33 亿美元（按价值计算的 34%）。
大型社区游戏（MCG）主要由在线社区玩法驱动，包括MMO游戏、MOBA、大逃杀和元宇宙游戏。
方法论
2024 年第四季度与上一季度的 DDM 游戏投资回顾
在报告值中，DDM 仅包含投资或收购完成时的交易，而不仅仅是宣布的交易。这种方法已与数据连续使用 17 年，它确保 DDM 衡量的是实际活动而不是潜在活动。
此外，对于 SPAC，DDM 表示，它认为投资价值是交易中筹集的金额，而不是交易后的公司估值。这与它跟踪投资数据的方式一致，DDM 跟踪交易中筹集的资金，并单独跟踪其对公司整体企业价值的影响。
DDM 表示，排除已宣布的交易可能会导致 DDM 的季度总额与其他公司之间存在很大差异，但该方法可以更清楚地了解上一季度的资金部署情况，为评估游戏行业投资和收购的公司提供宝贵的数据一致性。
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