Kakao 2024Q4财报电话会议实录

大家早上好，晚上好。感谢各位参加今天的会议。现在开始Kakao 2024年第四季度及全年业绩电话会议。

现在请Kakao代表发言。

Jeffrey Shin（投资者关系部）

大家好，我是Kakao IR部门的Jeffrey。我们将开始2024年第四季度及全年业绩电话会议。今天出席会议的有CEO申娜（Shina Chung）和CFO Jayden Shin（신종환）。

请注意，本次公布的业绩是根据韩国国际财务报告准则（K-IFRS）编制的合并预估数据，可能随审计调整发生变化。前瞻性陈述基于假设，实际结果可能有所不同。

现在有请CEO申娜进行业务汇报。

申娜（CEO）

内容生态与发现板块

Kakao的内容生态将围绕独特的社交身份在”发现”板块中进化，而非简单复制现有平台模式。除了信息流服务，我们计划在”发现”中推出多样化功能，让用户持续探索新内容。虽然具体细节尚不便透露，但”发现”的愿景是在Kakao Talk内打造一个根据兴趣定制的内容娱乐空间。

扩展Kakao Talk的”发现”场景意义重大：

突破用户流量增长和App内空间的结构性限制；
增加可货币化流量，开辟新商业机会。
目前Bizboard仍是核心广告产品，但未来”发现”将催生全新广告形式，长期有望超越Bizboard的规模。

AI战略与OpenAI合作

Kakao采用多模型协同策略，根据服务特性动态调配最优AI模型。与OpenAI的合作强化了这一战略，整合了最先进的AI模型。今年计划：

在Kakao Talk关键功能中嵌入AI能力，提升用户参与度；
上半年推出AI伴侣”Kanana”；
在Kakao生态内推出系列AI服务。
AI伴侣（AI Mate）

上半年将正式推出：

AI购物伴侣：通过Talk频道提供个性化商品推荐，提升电商转化率；
本地服务伴侣：基于场景的定位推荐，增强地图等服务粘性。
未来将扩展至更多垂直领域，目标是让AI深度融入用户日常生活。

搜索体验升级

将重构搜索功能，利用AI理解上下文并生成摘要，减少用户重复检索。尽管Kakao流量庞大，但搜索使用率偏低，AI整合将创造新的变现场景。

与OpenAI的深度合作

此次合作不仅是技术应用，更是产品共创：

Kakao拥有韩国最大用户平台和本土洞察；
OpenAI具备顶尖模型和ChatGPT等交互经验；
重点开发个性化AI助手，目标是打造贯穿Kakao生态的”AI代理”，支持复杂个性化任务。
计划年内推出服务，突破当前B2C AI工具昙花一现的局限。

财务目标

通过”发现”场景和AI服务，目标将用户平台停留时长提升20%以上，为核心业务增长奠定基础。

CFO 신종환（Jayden Shin）财务简报

2024年业绩

Q4营收：1.96万亿韩元（同比-2%，环比+2%）
全年营收：7.87万亿韩元（同比+4%）
平台业务Q4营收：1.05万亿韩元（同比+10%）

核心业务表现

广告：Q4收入3212亿韩元（同比+5%），商业消息增长18%
电商：Q4 GMV 2.7万亿韩元（同比+3%），礼品业务GMV增长20%
内容：受IP周期影响，Q4收入9101亿韩元（同比-13%）

成本与利润

Q4营业利润1067亿韩元（OP利润率5.4%）
全年营业利润4915亿韩元（同比+6.6%）
计提2266亿韩元商誉减值（主要来自娱乐业务）
2024年战略重点

严格成本管控，AI和核心业务优先投资
完成娱乐业务商誉减值，降低盈利波动性
提升ROE，持续为股东创造价值

问答环节摘要

Q1（麦格理证券）：广告与电商增长策略？

CEO：

广告：商业消息保持双位数增长，”发现”板块下半年带动显示广告复苏，目标广告业务增速超行业5.1%平均水平
电商：聚焦”自用礼品”等高附加值场景，AI购物助手提升转化

Q2（韩华投证）：2024年财务指引？

CFO：

Q1受内容IP空窗期影响承压，Q2起改善
全年目标：平台业务恢复双位数增长，内容业务聚焦核心IP

Q3（KB证券）：AI服务规划与GPU投资？

CEO：

上半年启动Kanana公测，主打群聊AI交互创新
2023年GPU投资550亿韩元，2024年维持相近水平
采用开源模型+自研SLM+OpenAI模型的协同策略，重点保障AI安全性