单日大涨7.4%！腾讯用AI+游戏“双王炸”，宣告股王回归

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GameLook报道/在这个特殊的情人节，腾讯为投资者送上了一份甜蜜的礼物。2月14日，腾讯控股股价大涨7.4%%（与之相比网易当日涨幅仅1%），延续了近期的连续上涨态势。纵观最近30天，腾讯股价已经累计上涨25.81%，又有了前几年“股王”风采。

纵观港股，今日恒生指数上涨3.69%，全球资本回流中概股的态势表现的日趋明显，而在AI概念持续高热、尤其是Deepseek对中国科技界影响逐渐落地深化后，港股或将迎来一个阶段性的上涨期。

腾讯这波来势汹汹的上涨行情，并非偶然。从2024年末开始，中国游戏行业就展现出明显的复苏迹象。游戏版号审批常态化，在精品化态势下，腾讯长青游戏可谓独占鳌头、业绩稳定增长。与此同时，腾讯在AI领域的动作频频，展现出积极拥抱Deepseek这轮AI技术变革的姿态。

消息面上，据外媒报道，下周将在北京有一场规格很高的提振民营企业信心的座谈会，据称阿里、腾讯、华为、小米、宇树科技等国内科技公司的CEO和相关负责人将受邀参加，民企受重视程度可见一斑。

多重利好催化之下，腾讯的投资价值进一步凸显。

AI赋能：混元大模型开源，元宝平台接入DeepSeek，云服务抢滩算力

近期，全球AI领域最引人注目的新星当数DeepSeek。这家成立仅一年半的中国团队，以十分之一的成本打造出了媲美GPT-4的模型，其开源推理模型R1更是让硅谷为之惊叹。春节期间，DeepSeek的日活跃用户一度突破3000万，导致服务器频频承压，充分显示出用户对高质量AI服务的强烈需求。

在这股AI浪潮中，腾讯展现出了令人印象深刻的开放姿态，且公司管理层决心很大。有传闻称，腾讯总裁办春节基本都没休，一直在开会和反思，而且成立了一个专门的级别很高的AI部门。春节假期后、腾讯一系列围绕AI和Deepseek的大动作快速浮出水面。

前天，腾讯直接宣布将关停腾讯翻译君、全部转向AI驱动的AI产品腾讯元宝。而腾讯的AI助手“元宝”率先接入了DeepSeek R1完整版本。此举背后的意义可能比很多人想得都要大，因为这应该是第一批拥有自主大模型的科技巨头，在面向C端的AI助手中接入第三方模型。毕竟最近宣布接入DeepSeek的大多是大厂的云服务或者是类似360的企业。

举个不算恰当的比喻，这一举措在GameLook看来就像一个饭店，厨房里本来有顶级大厨，却依然请了隔壁号称专业做川菜的厨师来驻店联合营业。

GameLook周三写的稿子（Unity凌晨五点裁员！CEO：不再卷“游戏画质”，押注跨平台与广告业务）已经成为了“元宝”使用Deepseek调用微信公众号内容的资料了

更重要的是，腾讯将其最大的优势——微信公众号的优质内容生态与DeepSeek的能力相结合，创造出了独特的竞争优势。

在整个中文互联网圈，公众号的整体内容质量可以说是图文内容平台中拔尖的一批。而依托腾讯的内容生态，“元宝”能够联网获取和处理大量高质量的专业内容，这是其他AI平台难以企及的。用户在使用过程中，不仅能获得AI的智能解答，还能直接获取来自公众号的专业观点和深度分析。

与此同时，腾讯在3D生成AI领域也取得了重要突破。公司近期开源上线了混元3D生成大模型2.0，并同步推出了混元3D AI创作引擎。这个被称为“业界首个一站式3D内容AI创作平台”的产品，通过“解耦生成”技术实现了几何与纹理模型的分工协作。

该平台不仅支持从文本或图片生成模型，还包含草图生3D、3D纹理生成、角色动画以及小游戏制作等功能。据官方数据显示，通过混元3D引擎，部分3D资产制作时间已从5-10天缩短至分钟级。

目前生成结果还不算完善

当然，目前AI生成3D内容仍存在诸多局限性。生成模型的细节质量、风格一致性和精准度仍有待提高，特别是在商业应用场景中，如果生成的模型不合格，团队可能需要花费更多时间去修复甚至重做。但对于AI，至少以目前该行业前进的速度来看，着眼于当下就等于落后于时代。

长久来看，随着该技术的不断升级，AIGC不仅可以降低游戏开发的成本和门槛，还能为游戏行业上下游多个环节提供更丰富的创意素材。此前维塔士中国区总经理田立就曾表示：“长远来看，AI一定会对美术外包行业造成冲击。被AI替代的部分早晚会发生，甚至比例比预想的还要高。”

腾讯云上的DeepSeek

除了自主研发，腾讯云也在AI基础设施方面快速布局。通过其高性能应用服务HAI平台，腾讯为开发者和企业用户提供了DeepSeek的便捷使用通道。最近，腾讯云甚至更进一步，用户只需简单地开通流程，就能获得大模型知识引擎(网页版)和知识引擎原子能力(API调用)两种免费资源，充分体现了腾讯在AI领域的开放态度。

不过由于目前各家云算力都想当紧张，普通用户通过云服务使用DeepSeek基本都处于要么加钱要么排队的状态。

云算力也是寸土寸金

值得注意的是，2025年随着技术的进步和成本的大幅下降，全球AI行业正在进入一个新的竞争阶段。就在近期，OpenAI和百度都，在不久的未来会将自家最强的AI大模型免费向所有用户开放使用，这些动作其实预示着AI服务即将在消费者市场掀起一场“免费革命”，有DeepSeek带来的AI降价浪潮正在席卷全球。

在这样的背景下，腾讯的战略布局显得尤为关键。作为全球顶尖的互联网公司、云服务商和文化产业公司之一，腾讯具备独特的优势。

首先，公司拥有庞大的用户基础，微信和QQ的日活用户为AI服务提供了天然应用场景，并有强大的开发者生态，AI将赋能开发者和商户，就如微信小程序一样。

其次，腾讯云的基础设施能力和服务经验，能够为AI服务的大规模部署提供有力支撑。

最重要的是，腾讯拥有海量的优质内容资源，特别是公众号平台积累的专业内容，这些都是训练和优化AI模型的宝贵资源。

当AI服务进入免费竞争阶段，真正的竞争优势将不再局限于模型本身，而是转向服务的整体解决方案和应用场景的深度开发。在这方面，腾讯展现出的开放姿态和生态布局思维，或许正是制胜未来的关键。

游戏业务全球开花：春节档国内领跑，Supercell海外业绩爆发

在游戏业务方面，刚刚过去的春节，毫无疑问腾讯交出了一份令人瞩目的成绩单。

根据Sensor Tower的数据显示，2025年1月，腾讯游戏收入同比大幅提升62%，稳居中国手游发行商全球收入冠军宝座。

就比如《王者荣耀》，在去年10月的“王者荣耀2024共创之夜”现场，官方就曾官宣游戏DAU超一亿，今年1月，《王者荣耀》更是推出了多款全新皮肤，同时在春节期间上线了多个特别活动和大量福利，使得该游戏月收入达到近42个月以来的最高值，重回1月手游畅销榜冠军。

《和平精英》和《穿越火线》的表现同样亮眼，全球收入分别激增267%和421%。其中《和平精英》随着SS31赛季的开启，于1月18日至21日连续4天稳居中国App Store畅销总榜冠军。而《穿越火线》则借助1月1日推出的跨年重磅福利和1月10日上线的新版本“百闻封神录”，创造了上市9周年以来的收入新高。

而在海外市场，腾讯控股子公司Supercell传来了令人振奋的好消息。2024年，Supercell实现收入28亿欧元（约合30亿美元），同比增长77%，创下了supercell历史新高；税前利润达8.76亿欧元（约合9.47亿美元），同比增长78%。这一跨越式增长主要得益于《荒野乱斗》的爆发式增长和新作《爆裂小队》的贡献。值得一提的是，这也是Supercell过去10年来首次实现所有游戏同比收入增长的历史性突破。

可以说今年春节在游戏业务领域，腾讯真正彻底展现出了其全球化、多平台的战略布局的效果。通过投资布局，腾讯正在构建起一个覆盖全球主要市场的游戏产业矩阵。从此前Steam上表现优异的《流放之路》《三角洲行动》，到移动端的《王者荣耀》和Supercell，腾讯的游戏版图横跨多个平台和类型。

这种多元化的布局策略带来了显著的优势。就比如不同平台和市场的互补性能够分散风险，当某个市场或平台遇到挑战时，其他领域的增长可以提供支撑。其次，全球化布局使得腾讯能够快速把握不同市场的创新机会，并促进技术和经验的跨区域共享。

更重要的是，这种全球化布局为腾讯未来的发展提供了更多可能性。随着游戏产业的技术革新和商业模式创新，腾讯可以利用其多元化的产品矩阵和市场经验，快速响应新的机遇。特别是在AI技术开始改变游戏开发和运营模式的背景下，腾讯的全球化布局将为公司提供更多实验和创新的空间。

数字营销潜力释放：流量平台+AI引擎，潜力巨大

至于数字营销领域，虽然作为拥有微信、QQ两大社交平台的科技巨头，腾讯在流量供给端具有得天独厚的优势。但GameLook认为，腾讯当下其实更多是沾了光，近期全球游戏广告平台AppLovin的惊人表现，更是让市场看到了数字营销领域的巨大潜力。

这种趋势与当前游戏行业的发展态势高度吻合。之前GameLook就曾报道过，在全球手游市场遭遇结构性困境的大环境下，游戏圈“卖水人”广告平台反而如坐火箭般增长，成为参与游戏业财富“初次利益分配”的重要角色。统计数据显示，90%以上的手机游戏都在依赖广告获取用户，买量广告预算能占到一款手游流水30%以上。

而AppLovin凭借其AI广告引擎模型AXON 2.0，在过去两年实现了令人瞩目的增长。在2月12日发布的最新财报中，AppLovin第四季度营收达13.7亿美元，同比增长44%，净利润率高达44.3%，调整后EBITDA息税前利润率更是达到62%。其中，广告业务收入高达9.99亿美元，同比增长73%，而应用程序业务收入为3.73亿美元，同比下降1%。这一数据充分说明，在当前市场环境下，为游戏公司提供营销服务可能比直接运营游戏更具盈利潜力。

相较AppLovin，腾讯在数字营销领域其实也有类似的优势。作为流量供应方，腾讯拥有微信和QQ两大社交平台的流量基础。作为营销服务商，腾讯旗下的“优量汇”平台也在持续发力。作为内容生态的运营方，腾讯对游戏产业的买量需求有着深刻理解。随着AI技术的发展，这些优势很可能产生协同效应，帮助腾讯在数字营销领域实现质的突破。

综上，简单来说，当下腾讯股价的强势表现，是公司在多个领域深耕细作的综合体现。在AI领域，公司展现出开放和进取的姿态，既推出自研产品，又积极拥抱外部合作，打造了独特的竞争优势。在游戏业务方面，公司通过精细化运营和创新营销，实现了收入的大幅增长，并在海外市场取得突破性进展。在数字营销领域，公司借助AI技术的发展和行业趋势的变化，有望开辟新的增长空间。

更重要的是，这三大业务板块之间存在着明显的协同效应。AI技术可以提升游戏开发效率和营销精准度，游戏业务可以为数字营销提供大量变现机会，而数字营销的收入又可以支持公司在AI和游戏领域的持续投入。这种良性循环使得腾讯在竞争日益激烈的市场环境中保持领先优势。

随着各项业务的良性发展，也难怪二级市场的投资者对腾讯2025年的表现充满期待。在AI、游戏和数字营销三大赛道的共同推动下，GameLook也期待腾讯在新的一年的表现，能否继续保持强劲增长势头，为投资者带来更多惊喜，我们也将拭目以待。