传腾讯考虑收购育碧，不差钱的鹅厂会当“接盘侠”吗？

星球大战：亡命之徒

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GameLook报道/眼看着育碧喋喋不休的股价，如热锅上蚂蚁的投资人们终于勉强抓住了一根“救命稻草”。

据彭博社在国庆期间曝光的消息，在育碧股价暴跌至十年低点之际，育碧创始人Guillemot家族和腾讯正在考虑各种拯救育碧市值的方案，其中包括回购股票，并将育碧私有化。消息既出，提振投资人信心的效果立竿见影——当天育碧股票大涨33%，随后一度累涨超40%。

面对这一传言的出现，腾讯并未做出回应。而育碧发表一篇不置可否的声明，称公司会不定期审视各种策略选项，并会在合适的时候向市场公开——话里话外，没有否认回购私有化的可能性。

近期《星球大战：亡命之徒》《阿凡达：潘多拉边境》等3A大作的接连失利和《刺客信条：影》的政治正确争议，让育碧面临玩家前所未有的口诛笔伐。其股价也降到低点——即便经过了利好消息的一轮刺激，目前育碧的总市值也仅有17.2亿欧元（约合133亿人民币），每股价格约13欧元。

这也让作为育碧第二大股东的腾讯吃了不少亏——2018年，腾讯曾以每股66美元收购维旺迪所持育碧股份，随后又在2022年按育碧每股80欧元的隐含价值收购创始人Guillemot家族控股公司的股权，最终腾讯持有了育碧公司10%的股份，但随着育碧近期股价不断大跌，腾讯对育碧的投资的账面亏损幅度高达80%。

尽管从窘迫的育碧身上亏损不少，但作为巨头的腾讯本身“不差钱”——腾讯今晨在港交所披露，腾讯控股Q3执行了359亿港元的回购，今年前三个季度腾讯已累计回购2.5亿股，总额达883亿港元。为提振投资者信心，腾讯曾在今年3月披露财报时宣布拿出千亿港元进行回购，回购的股票将被注销。

有读者或许记得，腾讯曾经大手笔收购《消逝的光芒》开发商Techland，三方投资公司为这笔交易给出上百亿元人民币的估值。而育碧的IP阵容比起产品相对单一的Techland无疑要强大得多。以腾讯的现金流规模，收购如今市值不过百亿人民币的育碧理应不是难事——光是买下《刺客信条》《全境封锁》等IP，对腾讯来说可能都是一笔划算的生意。

全境封锁2

唯一的问题在于，尽管育碧的IP资产不错，但育碧本身的经营状况，实在让外界对其没有好印象——在公司年营收规模不过20亿欧元的情况下，育碧却拥有高达1.9万名员工。横向对比EA、腾讯等大厂，人效比“惨不忍睹”，可谓将臃肿贯彻到极致。而遍布全球、四处开花的工作室布局，更让整体的研发结构和人员管理极度松散。

甚至育碧想哄着员工好好回去上班，对眼下的育碧来说都是一项艰巨的事业——就在9月下旬，育碧开始撤回疫情期间开始的远程办公安排，要求员工们每周到办公室出勤至少3天，但随即惹怒了员工们。在9月底，育碧法国员工们所在的STJV工会开始策划一场为期三天的罢工，要求育碧取消这一规定。

工会写道：“在当前的远程工作环境中高效工作五年多后，我们的许多同事已经建立或重建了他们的生活（家庭生活、住房、为人父母等），根本无法回到以前的工作条件。我们的雇主非常清楚这一点。”同时要求育碧进一步提高员工薪资。

员工们所说的“高效工作”是否成立这点尚需存疑，但他们的要求也的确不算不合理。毕竟想让员工重新移居搬家、甚至和家人分开，育碧一方也得拿出足够的诚意和补偿。但这同时也意味着，育碧想要快速提高组织人员效率，增加游戏产出品质，并非易事。

眼下的育碧，的确迫切需要一款游戏来“绝地翻盘”。育碧CEO Yves Guillemot在9月底发表的一封内部信中表示，“当今的游戏市场竞争异常激烈，玩家希望在第一天就能获得非凡的体验和极其精致的游戏。我们需要继续改进，使 Ubisoft 能够再次创造出业内最好的游戏。”

而眼下唯一能够担得起育碧中兴重任的，恐怕也只有此前被玩家们抨击无数的《刺客信条：影》。在此前的争议后，育碧决定将这款游戏延期至明年2月14日上线，对其进行更多打磨。Yves Guillemot表示：“如今的游戏市场里，做的‘扎实’已经远远不够，我们必须追求卓越。”

对眼下的育碧来说，当“被收购”成为最好的出路，在内部管理混乱臃肿的现状下，能不能把自身卖个“好价钱”，恐怕还需看《刺客信条：影》能否完成“全力反弹”，向资本市场的各位大牛证明自己IP能够兑现的价值和潜力。