庆五一，游戏公司股价集体暴涨！资本看游戏变了？

图片来源：pexels

【GameLook专稿，未经授权不得转载！】

GameLook报道/五一假期前的最后一个交易日，游戏股又涨疯了。

4月28日开盘后，游戏股再次上演大幅反弹戏码，三只游戏ETF涨幅超过5%。游戏概念不出意料成为当天最热概念，自选股游戏概念涨幅达10.62%。

多支人气游戏股更触发涨停，其中不少还是首板（第一个涨停板）。创业板的掌趣科技、顺网科技、冰川网络涨超20%，昆仑万维涨20.00%，A股主板上市的三七互娱涨10%、巨人网络涨10%、世纪华通涨9.25%、完美世界涨9.49%、中青宝涨8.04%……

从年初至今，满打满算游戏股已经涨了4个月，一扫过去价值常年被低估的阴霾。其原因已经不再是单纯的AI利好，更是监管大环境改善、市场空间重新开辟、降本增效得到认可等原因综合推动。

全行业共享“米哈游红利”，市场再现增长空间

大涨盛况甚至令人有些恍惚，有分析师跟GameLook开玩笑，称如此涨幅，不知道的还以为所有游戏公司都发了一款《崩坏：星穹铁道》。

话虽如此，但本轮游戏股普涨，很难说没有吃到《崩坏：星穹铁道》的红利。很大程度上，《崩坏：星穹铁道》有些像2021年的《原神》，再次调动起了游戏厂商、以及资本市场对于游戏市场的信心。

4月26日，《崩坏：星穹铁道》全球同步上线。首日登顶中国App Store畅销榜，并跻身美国、日本、韩国多个重点市场畅销榜前三，按照TOP10计，《崩坏：星穹铁道》进入的畅销榜头部市场国家和地区数量更多达46个。

《崩坏：星穹铁道》究竟多受欢迎？根据官方微博4月27日发布的信息，《崩坏：星穹铁道》全网下载量已突破2000万次之多。

根据GameLook最初预估的1000万以上玩家登陆来保守估算，《崩坏：星穹铁道》首日收入超过1亿人民币，外界其他猜测数字则更加夸张，不乏有数倍于GameLook猜测数字的说法。

此外按照GameLook的粗略统计，截止4月底，共有17款上线时间不到半年的新游戏稳定在中国区iOS端月流水过千万，而这17款新游4月26日的收入已达7000万，占据当日iOS手游市场收入大盘的30%。

因此，《崩坏：星穹铁道》《蛋仔派对》《合金弹头：觉醒》等新一批高收入游戏的出现和成功，其意义可能不仅限于自身和腾讯网易米哈游，更标志着国内游戏市场仍有不小增长空间。

另一方面，游戏行业过去一直受到供应端影响，2022年版号发放数量达到史低的512个，同比减少32.18%。但自2022年底开始，版号发放常态化，且数量稳中有张，新华社、人民日报两大官媒点赞游戏的科技创新价值，也让人们看到了监管环境改善的信号。

换句话说，游戏行业的前景重新明朗，而显然，资本市场更提前感知到了这一变化，认为国内游戏市场反弹指日可待。

休闲玩法与多元化打开局面，海外市场风向转好

游戏行业的前景复苏不只体现在国内游戏市场，作为中国游戏公司收入另一重要增长极的海外市场同样如此，资本最担心的也是海外还有没有增长点，中国公司如何应对。

过去一年，由于全球经济波动，为抑制高通胀、也是为前期货币超发找替罪羊，以美国为首更掀起了加息潮，引发美元回流，加剧了各行各业动荡，使得市场对实体经济未来走向产生了恐慌，而代表美国经济泡沫的高科技产业屡被看衰。

不过，近期伴随着再次进入一季报财报季，微软、谷歌、Meta多家全球科技巨头纷纷交出超出外界预期的财报答卷，而这些全球巨头财报基本等同于数字经济的先行指标、和晴雨表，财报结果让更多人意识到，全球经济、至少是互联网和数字经济领域似乎并没有当初预想得那么严重。而AI新周期的启动，更是给互联网公司新的想象力。

作为公认重要的增长蓝海，游戏出海市场过去存在的问题主要是相对中国“大一统”市场的割裂和分散，除了美日韩外，海外单个市场的规模显著小于中国市场，玩家需求也与中国市场存在差异，这带来了面向海外市场游戏产品研发的难度、以及海外运营上理解上的成本，不仅出海要面临国外公司竞争，也造成了中国公司出海的水土不服。

与此同时，近两年受IDFA、谷歌隐私沙盒等新政、高通胀降低玩家消费力等影响，海外游戏买量成本进一步走高、游戏收入却陷入滞涨，让全球手游厂商都陷入了阶段性的困境，但这并不意味着中国厂商就束手无措。

在GameLook看来，中国游戏厂商肯定不算最具创新力的，中国公司其实最怕的是找不到成功模式，但只要业内有成功的游戏确认了突围模式，中国公司就能快速反应过来、进而形成集体优势。比如早先卡牌游戏、二次元游戏、SLG策略游戏上，中国游戏公司都是从品类的配角逐步演变为全球市场的主导力量就是证明。

对于买量变贵这个问题，去年开始最标准的解法就是引入“副玩法买量”模式、以及做融合玩法游戏，这已被国内外公司验证是最有效的化解办法，过去一年我们看到了不少中国厂商积极尝试并取得突出成效。

面对未来全球游戏市场的挑战，部分中国游戏厂商在国内与出海市场的策略调整非常有效，在3A工业化、玩法融合、题材多元化方面多点开花，而国内大厂甚至已开始跳出手游、布局主机PC游戏。

以腾讯、网易、米哈游等大厂为例，其产品主打3A工业化、IP化来对全球手游市场进行降维打击，这样的研发投入在全球游戏业都是罕见的，也给产品带来了竞争力。今年腾讯两款主要新产品《黎明觉醒：生机》与《合金弹头：觉醒》，其中的《合金弹头：觉醒》这款IP改编游戏就以横版射击玩法，取得了超预期的成绩，位居畅销榜TOP10。

玩法融合自然不得不提海彼网络的《弹壳特攻队》。继《弓箭传说》成名之后，2022年海彼网络再次推出新的黑马爆款《弹壳特攻队》，并以月流水3.2亿的成绩，打破了外界对于“运气”的质疑。《弹壳特攻队》的成功，也代表玩法融合、轻度游戏中度化的方向得到市场验证。

而点点互动的逆袭也有异曲同工之妙。凭借推出三消+模拟经营的《菲菲大冒险》，以及与末日等不同题材融合的产品如《冰封时代》，到2023年3月点点互动AppStore、Google Play两大商店的预估月流水突破3亿，相较2年前同比增幅接近300%。点点的做法就是游戏休闲化、中度化，其基本确立了一种新的突围模式的。

有着新的成功模板，中国厂商必然会加倍努力、在全球市场找到新的机会，能否重演当年卡牌、二次元、SLG后来者居上的结果，拭目以待。

降本增效获资本认可，AI助推效应影响深远

由于资本天然的短视和情绪化，2022年游戏企业或主动、或被动加入到了降本增效的大军当中。且不少力度颇大，如心动CEO黄一孟在最新一封致股东信中透露，公司员工总数由去年最高的2300多人，已经降至如今的1600多人，降幅超过30%。

厂商降本增效的举措也得到了资本市场的认可。但更重要的是，随着AI的走红，游戏作为应用AI最前沿的领域受到看好，其背后的逻辑是，降本增效的重点终于由“降本”过渡至“增效”。

投资者永远看中的是企业的增长潜力，在经济预期好转的前提下，比起“节流”，“开源”自然能带来更大的创收机会。

4月21日，完美世界便宣布成立AI中心，旨在加强AI在游戏研发、发行及运营等方面的应用。该中心由游戏业务CEO负责，中台技术部门牵头，各项目制作人深度参与，可见重视。

完美自然不是唯一一家投身AI热潮的游戏厂商，腾讯、网易、米哈游、巨人，几乎每一家游戏公司都在尝试在游戏开发和运营过程中加入AI。

与许多渲染AI会造成从业者失业的说法不同的是，业界更多看重的是AI对效率的提升，而非成本的降低。如育碧La Forge研发部门执行总监Yves Jacquier就曾表示，AI会让人更强大、而非取代人。

P社创始人Fredrik Wester也于近日指出，P社所有部门都在使用AI，而且他认为AI不会削减必要岗位使游戏公司裁员，而是提升游戏开发的效率，“帮助我们更快、更高质量地做事”，更快向玩家交付内容，是一种提升效率的工具。因此在Fredrik Wester看来，AI会让游戏场上变得更好。