蜗牛游戏美股上市首日股价破发，后招已备好？

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GameLook报道/美国东部时间11月10日，蜗牛游戏正式登陆纳斯达克，在两度尝试A股上市未果后，终于完成了上市目标。

不过，受外部环境等多重因素影响，蜗牛游戏开盘价报每股2.2美元，较发行价下跌56%，最终收盘报2.25美元，跌幅55%。本次IPO，蜗牛游戏共发行300万股A类普通股，发行价每股5美元，募资金额约1500万美元。按首日收盘价计算，蜗牛游戏市值8550万美元，约合人民币6.08亿元。

公开资料显示，蜗牛游戏成立于2009年，是苏州蜗牛数字旗下在美国的子公司。而蜗牛数字成立于2000年，是中国最早的3D虚拟数字技术研发企业之一。

根据此前招股书中披露的数据，蜗牛游戏2019、2020以及2021年的营收分别为8630万美元、1.249亿美元以及1.067亿美元。而在今年上半年，蜗牛游戏实现营收4350万美元，复合年增长率为11.2%。与此同时，蜗牛游戏2019、2020以及2021年的净利润分别为-1520万美元、2980万美元以及790万美元。

在国内市场以《太极熊猫》《九阴真经》等人气产品闻名的蜗牛游戏，在进军海外市场后多点开花，先后推出《方舟》系列、《最后的绿洲》、《PixARK》等产品，其中市场表现最为突出的当属《方舟》系列。

不久前《方舟》IP开发商、蜗牛游戏旗下工作室Snail Games的一份文件披露，其与微软已经达成了新的合作协议，后者已投入250万美元让《方舟：生存进化》在旗下游戏订阅服务XGP中永久保留。同时，即将发售的次世代续作《方舟2》也将首发进入XGP，并将保留3年，微软为此又支付了230万美元。

此举曾被外界视作微软对索尼的一种回应。此前索尼曾投资彼时还并不出名的米哈游开发《原神》并取得巨大成功，因此错失《原神》的微软也正试图加大对中国厂商和产品的投资。

事实上，《方舟》本身的成绩才是赢得微软青睐的最重要原因。招股书显示，《方舟》系列的总游玩时长高达28亿小时，每个用户的平均游戏时间超过158小时。而其中成绩最出色的《方舟：生存进化》截至2022年6月30日主机和PC安装量超过7690万次，其在Steam和Epic平台上的平均日活跃用户数达到了39.5万，而DAU峰值曾一度达到75.5万。

值得注意的是，《方舟：生存进化》作为一款MMO大作，不仅成功登陆主机、PC等平台，也早早上架了移动端，实现了全平台覆盖。而微软也正计划将XGP订阅服务扩展到PC和手机端，以进一步实现跨平台的服务触达。《方舟》系列的全平台开发理念显然也相当契合微软的布局策略。

不过，从招股书中披露的收入表现和净利润来看，蜗牛游戏在今年各项数据指标都出现了不同幅度的下滑，这或许也是导致其首日破发的原因之一。对此，蜗牛游戏方面给出的解释是，《方舟》系列的相关收入在今年出现了一定的下滑，作为一款已经运营了近5年的游戏，《方舟：生存进化》似乎也迎来了生命周期的问题。

在此背景下，即将在2023年正式发售的系列续作《方舟2》无疑就是蜗牛游戏最重要的后手。不出意外，这款游戏也将登陆各大平台，成为蜗牛游戏新的重要收入来源。与此同时，蜗牛游戏也有对元宇宙业务相关的前瞻布局，该公司表示，其专注于打造引人注目的互动娱乐产品，目标是最终创建一个由玩家创造内容驱动的世界级元宇宙世界。这些新产品和新业务的布局，或许也将成为未来蜗牛游戏提振业绩与股价的关键。