PUBG母公司Krafton上市首日市值193亿美元，新游预约已超2000万

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GameLook报道/或许游戏圈从来不缺乏爆款，但爆款背后的故事却总是那么耐人寻味。

从《TERA》到“PUBG宇宙”，从濒临破产再到市值接近200亿美元，这段颇具传奇色彩的经历来源于现象及游戏《PUBG》开发商的母公司Krafton。

历尽波折后，北京时间8月10日，Krafton融资37.5亿美元，终在8月10日韩国首尔上市，这次IPO也成为韩国10多年来规模最大的IPO。

不过首个交易日，Krafton的股价走势却表现得不太理想，盘中股价一度大跌近20%，最终收盘报每股45.4万韩元，首日股价仅上涨1.23%，当日Krafton市值193亿美元、PE为41倍，与之相比，Netmarble当日市值为100.5亿美元、NCsoft市值则为155.6亿美元，韩国上市游戏公司PE平均值为33.7倍。

有韩国证券分析师认为，股价下跌主要由于Krafton的收入太过单一导致，今年第一季度《PUBG》占到了Krafton公司总营业额的96.7%。但即便如此，这位分析师依旧看好Krafton的后市表现。那么终于IPO后，Krafton的近况如何？上市之际，这家公司又准备了怎样的产品？

端游渐入佳境，电竞联赛火热进行中

无论对于玩家，还是对于Krafton，端游《PUBG》或许都是其“梦开始的地方”。

实际上，彼时的Krafton还处于水深火热中，旗下的头牌MMO《TERA》初显锋芒后逐渐走向下坡路，并将公司推向了濒临破产的边缘，当时Krafton为了生存几乎裁掉了公司一般的员工，数量从最初的400人直接下降至了200人。

不过就是在这样的境况之下，《PUBG》诞生了。2017年3月，《PUBG》正式在Steam平台开启抢鲜体验，上线之后立刻引爆了玩家群体，3天内的收入达到了1100万美元，15天后，游戏的销量便已经突破了100万份。

之后的故事相信大家已经有所耳闻，《PUBG》逐渐在全球风靡，“三级头”“98K”红遍大江南北，一个现象级的游戏就此诞生。而随着游戏的火爆，《PUBG》的电竞化指路也逐渐成型。

2017年6月，Krafton的CEO金昌汉曾公开表示，电竞是结果而非目标，所以会优先考虑举办官方的赛事。在近6个月准备后，Krafton在韩国釜山举办了首届“亚洲邀请赛”，邀请了来自亚洲7个国家的20支队伍参与本次比赛，全球同时观看人数高达4000万，展现了《PUBG》电竞化的增长潜力。

前LOL职业选手韦神转型后拿到“银锅”正是这届比赛

电竞赛事初露锋芒，PUBG官方也迅速开始对赛事进行规模化、职业化的改良，举办了相关的职业联赛，同时还设下了200万美元的总奖金，接连在澳门、东南亚、拉美等全球各地开展锦标赛，推进PUBG电竞全球化。

2020年，官方对赛事进行了优化调整，推出了每年举办四次具有全球规模和权威性的电子竞技比赛“PUBG全球系列赛（PGS）”。来自世界各地的32支队伍将参加每场比赛，并角逐出最后的冠军。

当然，由于疫情的缘故，PUBG在去年的电竞计划受到一定影响，不过赛事举办方同样积极求变，迅速将赛事搬到线上，延续了大众对于PUBG电竞的热情。

PGC2021年全新的赛事规划

手游今年补交作业，《PUBG:NEW STATE》胜算几成？

可以说，端游是《PUBG》原点，但真正让战术竞技、让“吃鸡”走向普罗大众的或许是玩家基数更为庞大的手游。

2018年，《PUBG》的风潮掀起后，各大手游厂商不禁开始磨拳擦掌，因为在手游市场中，战术竞技品类还是一片空白。于是，一场研发速度的大比拼就此展开，Epic、网易、SEA、腾讯等公司都参与这场战争，《堡垒之夜》、《Free Fire》、《荒野行动》也都是这一时期诞生的产品。

彼时，《PUBG》端游依然火爆，但Krafton因为这款游戏也才刚刚从“阴影”中走出，公司人手、经验都还略显不足，游戏初期所暴露出的优化差、外挂等问题都让其头疼不已，对于手游的开发或移植自然也就无暇顾及。

在这个时候，腾讯出场与Krafton达成了合作，并以黑白两班倒的形式最终完成了《刺激战场》与《全军出击》两款游戏，可见形势之紧急。据韩媒报道，最终这两款游戏创下了1.6亿人次的预注册量。

最终，虽然腾讯所研发的《PUBG:M》稍晚到来，但一经上线后便逐渐在全球市场风靡，将PUBG这一IP推向了顶峰。

随着Krafton的持续成长与扩张，《PUBG》逐渐也进入了稳定更新与迭代的状态，Krafton也终于拥有更多的精力琢磨如何拓展PUBG这一IP，今年上半年所公布的《PUBG:NEW STATE》或许便是一次尝试与探索。

当然，从时间节点来看，GameLook认为这款产品其实也更像是Krafton“补作业”的一款产品。

从目前公布的信息来看，《PUBG:NEW STATE》或许将由Krafton完全主导开发，甚至游戏的全球发行工作都将由他们一手包办。所以，在手游市场缺席后，这款游戏将作为Krafton真正开拓手游市场的重要产品。

自新作的消息公布后，这款产品也全世界的关注，公布后仅仅只花费了43天，游戏全球预约总数已经突破了1000万，而根据韩媒报道，目前这款游戏的全球预约数已经超过2000万。

不久前，《PUBG:NEW STATE》就曾在美国地区开启了一次测试，和广大玩家一样，GameLook也终于得以看到这款“PUBG 2.0”的庐山真面目。

海外网友测试，PUBG:M与NEW STATE对比

一方面，相较于《PUBG:M》，《PUBG:NEW STATE》在画面质量与美术风格上有所转变。由于世界观与背景设定在了未来世界，游戏引入了大量的科幻元素，并且在很多细节上，游戏也做出了优化，比如在射击反馈方面进行了改善，添加特别的爆头音效等。同时，地图上也添置了不少动态元素，比如有轨电车会一直沿着轨道运行。

据参与测试的玩家反馈，《PUBG:NEW STATE》在画面质量上也有所升级，纹理细节和视觉效果都更加丰富且突出。

另一方面则是玩法的微创新，同样也是结合了世界观设定后，《PUBG:NEW STATE》中加入了不少颇具科幻色彩的道具，比如无人机、移动护盾等，强化了游戏的策略性。

在此基础上，Krafton在游戏中加入了交易系统，玩家能够通过收集地图中掉落的货币，在分布在地图上特定的商店中购买道具，比如信号枪、无人机、医疗箱等，进一步丰富了玩家的游戏体验。

当然，整体来看，《PUBG:NEW STATE》的整体玩法依旧是建立在战术竞技之上，那么一旦这款产品进入市场，无疑会与《PUBG:M》甚至其他的战术竞技游戏产生竞争。

就GameLook观察来看，A测过后，大部分海外玩家们对于《PUBG:NEW STATE》的品质十分认可，当然也有玩家称，当你玩这款游戏的时候，朋友们会让你去玩《Free Fire》，虽然他很诱人，但却无法改变这样的处境。

不过，玩家的这一句话也点破了《PUBG:NEW STATE》或将面临的问题。

如果《PUBG:NEW STATE》由Krafton完全主导自研，那么理论上这款产品将无需与腾讯分成，带来的利润将自然会比《PUBG:M》高上不少，但如今的手游市场却不可与几年前相提并论，至少在手游领域，战术竞技品类的市场格局相对比较稳定，要想获取到更多用户从市场突围，前期大规模的买量、巨额的宣发投入必不可少，而这都将使成本陡增。

并且，Krafton在韩国拥有当地社交巨头KaKao做后盾，在中国有腾讯强大的社交链，但在其他地区如何产生社交裂变，从其他游戏的手中抢占市场，吸引更多玩家进入还是一个问题。

与此同时，当这款产品进入全球市场，自然会对现有同类型产品产生一定的分流。如此一来，《PUBG:M》的处境将会比较尴尬，二者是否会形成零和博弈的关系还有待观察。

一切的一切都要待到游戏正式进入市场才能尘埃落地，此前Krafton曾透露《PUBG:NEW STATE》预计将于今年上线，或许今年海外战术竞技手游市场将出现新的变数。

从PUBG到IPO，Krafton的传奇浮沉史

今年4月，Krafton正式在韩国递交了IPO申请书，但随后便遭到了韩国监管机构的警告，七月初Krafton将IPO目标下调了近1/4，将其 870 万股发行的指示性价格范围修改为每股 400,000-498,000 韩元。

7月29日，Krafton宣布将IPO定价为指示价格范围的高点，通过IPO筹集 4.3 万亿韩元（37.5亿美元），筹集的资金中约有70%将用于全球并购。

此次IPO也将让Krafton 的估值突破200亿美元，至215亿美元，这一数字为去年公司利润的 44 倍，这对于一家依靠单一游戏IP的公司而言，并不算便宜。

很难想象，如今这么一家市值飙升的企业，曾游离在生死边缘，《PUBG》可以说是Krafton走向辉煌的原点，而在这个过程中Krafton也“结交”到了众多关键的合作伙伴。

正所谓得道多助，自端游一炮而红后，Krafton接连受到了资本的援助。

游戏正式上线的5个月后，Krafton（当时公司还叫蓝洞）得到了韩国知名游戏公司Kakao Games 100亿韩元（约合人民币5622.4万元）的支持，并且双方签订了合约，由Kakao Games负责《PUBG》在韩国的发行权。

在这之后，由于游戏在中国的快速爆发，国内巨头腾讯也向其抛出了橄榄枝，花费重金对其进行了投资。根据路透社的报道，在此次IPO后，腾讯将持有Krafton13.6%的股份。

而与腾讯的合作，无疑让整个公司的经营情况更上一层楼。

在PUBG端游的热度趋于稳定之后，《PUBG：M》成为了Krafton营收全新的增长点。据Krafton修改后的上市文件，今年第一季度Krafton约 82% 的销售额来自移动设备，韩国以外的亚洲地区贡献了 Krafton 第一季度收入的 87%，仅一家身份不明的公司就占了 72%。

要知道PUBG去年的营收可是占到了公司销售额的 97%，考虑到Krafton目前旗下的手游产品，GameLook估计第一季度82% 来自移动设备的销售额应该绝大部分都来自于《PUBGM》，而这家不愿意透露姓名的公司自然最有可能的就是腾讯。

在资本的援助下，随着《PUBG》在PC和手游交替冲锋，越战越勇，这款游戏甚至受到了来自韩国议员的“助攻”。

在一次政府审计听证会上，一位韩国议员拿出了一个类似于PUBG电竞赛事冠军所得的“金锅”，并说道“你知道这是什么吗？为了让这款韩国游戏大火，韩国文化部应该创造相应的成长土壤。”

连韩国议员都亲自为游戏代言，这样的场景在游戏圈中并不多见，《PUBG》的火爆程度可见一斑，同时，由这款游戏所引出的“大吉大利，今晚吃鸡”“三级头”等元素已然成为了当下流行文化的一部分。

从游戏到电竞再到文化，PUBG已然从最初的一款游戏发展成为一个超级IP，而Krafton也在悉心的进行多元拓展，相关的衍生游戏、小说、影视、动画等作品大多已经都在路上。

当然，Krafton的野心并不止于此，公司的CEO Kim曾多次在公开场合表示，“我们不会总是只有一个大作”。那么，在未来Krafton还能给行业带来怎样的作品，值得期待。