Nazara成印度首家上市游戏公司，游戏化教育居然最赚钱
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GameLook报道/Nazara昨日正式正式成为印度第一家上市游戏企业，据外媒报道该公司获得了175倍的认购，而公司每股的发行价定为1101卢比，昨日Nazara开盘暴涨80.7% ，每股价格为1990卢比，但当日股价逐步回落，最终Nazara上市首日以每股1592卢比的价格收盘，首日涨幅为44.60%。
早在本月3月17日，Nazara就以要约出售（OFS，Offer For Sale）的方式，进行了为期三天的IPO，每股的发行价为1,100-1,101卢比，融资58.3亿卢比（约为8000万美元）。
尽管去年的新冠疫情对于印度经济造成了巨大的影响，但是作为全球第二的人口大国，仍处于人口红利期的印度依然是全球增长最快的游戏市场之一，但与此同时，受限于印度本土游戏相对较弱的竞争力，印度的本土的游戏公司发展却也较为缓慢。1999年成立的Nazara，也成为了印度首个借由IPO上市的游戏和多元化体育平台。
其实这是Nazara第二次冲击IPO、只是今年成功了。
其实早在2017年，Nazara就已经联合了ICICI证券以及Edelweiss Financial Services，计划在财年结束前融资100亿卢比进行IPO，当时公司的估值最高达到了35亿人民币（以当时的汇率计算约合5.3亿美元），但后面也因为各种原因Nazara不得不推迟上市。作为印度最早的一批游戏公司，这次迟来的IPO对于Nazara和印度游戏行业而言都将是里程碑式的节点。
多元化的产品组合
作为印度本土头部的游戏以及体育媒体平台，Nazara的业务范围覆盖到了印度、中东、非洲以及北美等国家和地区，公司旗下的业务类型也十分丰富，主要可以分为游戏化早期线上学习（早教）、电子竞技、通信订阅、免费游戏以及博彩这五大类。
2019至2020年，Nazara的营业收入为24.7亿卢比（3374万美元），高于2018至2019年的16.9亿卢比。该公司的目标是在2020至2021年达到45亿卢比。2019至2020年，该公司净亏损2.49亿卢比，而2018至2019年的利润为4300万卢比。
不过值得注意的是，作为一家游戏公司，Nazara2021财年的前六个月（2020年3月-9月），收入最高的并不是游戏，而是Nazara旗下的早教APP《Kiddopia》。
据先前IPO的招股书，在这六个月内，公司的早教业务收入达到了7.87亿卢比（约1000万美元），占总收入的39.3%；其次就是电竞业务，收入为6.37亿卢比（约870万美元），占比31.8%；然后是通信订阅，占比21.3%；最后才是免费游戏以及博彩，分别占比4.5%和3.1%。
游戏化教育：早教一马当先
2020年7月，Nazara先后通过发行总价值为8.3亿卢比的股票，完成了对《Kiddopia》的开发商Paper Boat Apps 51%股权的多数股权收购，这也使得Paper Boat Apps的估值超过了15亿卢比，这款于2017年推出的早教类APP，在Nazara完成收购时已被全球500万以上的父母下载，拥有了 30万的活跃用户，年收入超过了17.5亿卢比。
通过这一收购《Kiddopia》的举动，Nazara希望进一步巩固其在儿童娱乐领域的地位。
电竞业务
Nazara的电竞业务主要分为两个部分，一部分是负责电竞赛事的筹办和运营的NODWIN Gaming，另一部分则是包含了传统体育，比如足球、板球、MMA等，体育及赛事信息的聚合平台Sports Keeda。
NODWIN先后与电子体育联盟，电子竞技世界大会等国际电竞企业达成了独家合作的关系，2018年年初，Nazara宣布收购了NODWIN Gaming 55％的股份，作为Nazara启动自己电子竞技计划的第一步。一个月后，全球最大的电子竞技公司ESL（电子体育联盟）宣布已经完成了对Nazara少数股权的收购。
据外媒报道，根据ESL与Nazara的协议，NODWIN获得了ESL相关赛事的独家许可权，可以在未来五年内在印度等相关地区组织，包括搭建社区平台和组织比赛等在内的ESL活动。
同年9月，来自瑞典的电竞公司DreamHack宣布和NODWIN达成合作，借此进入印度市场，与此同时，也将Dota2以及CS：GO等电竞赛事，带到了印度。
凭借和ESL以及DreamHack的合作关系，NODWIN Gaming与动视暴雪、Valve、腾讯、拳头等公司都达成了良好的伙伴关系，并在印度成功举办了ESL印度超级联赛、DreamHack India、Red Bull River Runes（Dota2的1V1锦标赛）等电竞赛事。
就在Nazara此次IPO之前，3月9日Nodwin Gaming宣布已从韩国游戏开发商和发行商Krafton，Inc.获得2250万美元（合164千万印度卢比）的投资。在去年9月PUBG手游被印度政府封禁之前，Nodwin Gaming就曾举办过PUBG露天竞技赛（Dew Arena Pak）、PUBG手游俱乐部公开赛、PUBG手游职业联赛，PUBG手游印度系列赛等电竞赛事。
虽然有关PUBG手游的禁令尚未取消，但是Nodwin Gaming表示将利用这些资金加速在南亚，中东和非洲的电子竞技发展，提供更好的游戏基础设施和技术，未来PUBG的端游赛事同样也会因此获利。
而Sports Keeda则是一个电竞和体育赛事的媒体平台，内部除了电竞比赛之外，还有包括MMA、NFL、F1、Nascar、高尔夫、板球在内的超过30余种体育项目的相关新闻和赛事比分。
Sports Keeda主要依靠广告获得收入，针对在其他平台粉丝数超过50000的KOL或者企业用户，还开放了会员系统，读者浏览相关文章时，作者会得到一定的收益，以此来吸引平台外自带流量的账号入驻。
电信订阅、游戏和博彩
Nazara的电信订阅业务就是和全球各地的电信公司合作，推广和发行一系列为电信用户提供增值服务的手机游戏，目前这项业务已经覆盖到了全球58个国家，可提供的游戏数量也达到了1201个，虽然现在整个业务的营收占比仅剩21.3%，但早在2018财年，整个业务的收入占总收入的比例是89%。
而在游戏业务上，作为一家有近21年历史的游戏开发商，不同于比它大一岁的腾讯，Nazara的游戏产品以儿童游戏为主，这也是为什么Nazara会在去年以8.3亿卢比的价格收购Paper Boat Apps的原因之一。
除了《蜡笔小新竞速（Shinchan Speed Racing）》等少数游戏产品，Nazara的儿童游戏围绕着印度动画喜剧《Chhota Bheem》而展开，游戏的主角也大多是与动画中的主角，作为印度最大的儿童娱乐IP，Chhota Bheem也为游戏带来了不错的热度，目前Nazara的儿童游戏平均每月大概有2000万活跃儿童在玩，在Google Play和App Store上的下载量超过1.8亿次，Nazara也因此成为了印度最大的免费儿童游戏发行商之一。
而Nazara的非儿童游戏主要以板球类体育游戏为主，作为印度的国民级体育项目，被网友戏称为“在印度能超越宗教、种族、种姓等隔阂的存在”，相传一场印度和巴基斯坦之间的正式比赛可以吸引到十亿的电视观众。
据美国专业调查公司体育智能（Sports Intelligence）和ESPN合作，在2015年发布的世界体育联盟平均工资排行里，印度职业板球（IPL）的薪水仅次于NBA，是NFL的两倍，由此可见板球的热度。也正因如此，虽然近几年印度的游戏市场受到了来自欧美开发商的猛烈冲击，但是Nazara板球游戏也成为了为数不多，依然能在印度App Store排行榜上见到的本土游戏之一。
而Nazara的博彩业务，在去年6月份收购幻想体育平台Halaplay Technologies之前，主要是依靠在印度本土的经营具有娱乐竞技性的对战平台为主，其中就有以板球玩法为主的APP，另外就是在非洲地区运营着一个名为“BigPesa Bet”的体育电竞博彩平台。
而创建于2016年的Halaplay就和它的定位一样，玩家可以在其中创建团队，例如板球，足球和卡巴迪，然后去参加比赛并赢得现金奖励，而不是依靠现实中的比赛来进行类似博彩的活动。Nazara的博彩业务也正式地覆盖了线上和线下两个层面。
印度市场的巨大潜力
虽然从公司的招股书中可以看到，Nazara在20财年和21财年的上半年都出现了不同程度的亏损，公司的税后利润分别为-2亿卢比以及-8千2百万卢比；公司的EBITDA利润率也从2019财年的17.6%降到了2020财年的3.5%，但是对于此次IPO，资本市场却给出了相当正面的评价。
游戏市场受益于手机和互联网的普及，来自Aditya Birla Money的分析师表示，“2020-2023E 年度的复合年增长率将超过30%，而得益于Nazara所处的印度地区，以及公司多样化的产品组合，Nazara未来强大的增长和可以预见的，而IPO的8.3倍估值，相比其他平均13倍的科技股而言，是合理的。”
作为印度游戏市场的开创者之一，Nazara在1999年的出现就像创始人Nitish Mittersain所说的，是超前于时代的，而如今作为印度市场首个上市的游戏公司，Nazara又一次即将改变印度游戏市场。
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