挑战Youtube，B站跑多快才够？

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GameLook报道/3月8日消息，B站被曝出本周寻求通过港股二次上市聆讯，集资规模预计为30亿美元，折合约233亿港元、人民币近200亿元。

澎湃新闻就此事向B站求证时，得到的答复为“不予置评”，标准的上市前既不承认也不否认态度。

此时在港股二次上市，恰值B站美股股价处于历史高位，可以获得不错的估值，不失为好时机。结合美股上市后，B站8亿拿下S赛事版权、81亿拍下上海杨浦区一地块建总部等一系列事件，此次港股上市预计又将是B站发展加速的新跳板。

市值处高位，二次上市好时机

自2018年“同股不同权”改革以来，港股成为了中概股二次上市的主要目的地。

根据相关规则，在港股二次上市的企业必须满足已经在纽交所、伦交所等英美市场上市，市值不低于400亿港元，或同时满足市值不低于100亿港元、和最近一年收入至少10亿港元的条件。

目前，在美国纳斯达克上市的B站市值达419亿美元（3250亿港元），去年营收为120亿元（143港元），超额满足港股二次上市条件。

港股市场化程度较高，采取的是注册制，若满足上市条件、信息披露到位，不会做过多行政干预。因此只要B站有意在港股上市，随时都有可能成行。

B站不是第一家赴港二次上市的中概股企业。在此之前，阿里、网易都已经成功在港股上市，并引发了哄抢，如阿里超40倍认购、网易认购倍数更是超过300倍，此外包括百度也传出回归风声。

近年来中概股回归港股二次上市形成风潮，外界普遍所持观点是，中概股在美股市场长期遭受“估值歧视”。另一方面，中美经济摩擦也成为主要的客观因素，做空在美上市的中概股也成为一种趋势，去年4月，美国证监会主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）更历史首次炮轰中概股有风险，进一步加剧环境压力。

而2018年的港股改革，则被视作是在为这近三年来掀起的港股二次上市潮做提前准备。

2018年3月B站于纳斯达克上市时，发行价为11.5美元，3月5日收盘时，B站股价为119.3美元，涨幅超过10倍。从股价整体走向来看，B站目前股价正处于历史性高位，此时是在港股二次上市的良机，可以获得较高的估值。

急需补充弹药，维持飞速扩张

上市的直接目的是为了筹措更多资金，满足企业发展的需要，从B站进步速度来看，也确实需要大量资金。

今年2月，B站公布2020年全年财报，报告显示，2020年B站全年营收达到120亿元，同比增长了77%。

2020年Q3财报发布时，首席运营官李旎也曾指出，“B站营收已经连续9个季度实现超过40%的增长”，加上2020年Q4营收增长更是超过90%，B站营收已经连续10个季度保持高速增长。

不过，营收增长并不是B站唯一的指标。在财报电话会议上，B站董事长陈睿指出“用户增长一直是b站最重要的工作之一”。

按照官方披露的信息，早在2020年8月，B站MAU就已经突破了2亿，达到了每两名年轻人就有一名B站用户的里程碑。从品牌认知率的角度出发，B站也从2019年的37%，上升到了2020年的68%。

支撑B站营收和用户规模持续增长的，除了UGC内容的充沛供给，还有官方不断的业务开拓。与过去对B站只有二次元的刻板印象不同，B站业务覆盖长视频、直播、游戏等多个赛道，同时近年也已经开始涉猎电竞、短视频等多个领域。

电竞方面，最为知名的莫过于2019年，B站以8亿拿下《英雄联盟》S赛事三年独家直播权的事件一战成名。短视频层面虽未大张旗鼓，但B站已经在App端内更新了短视频功能，并在网页端加入了短视频标配的自动连播，尝试培养用户“刷视频”的习惯。

如此种种手笔，加上近年1月B站又豪掷81.18亿元在杨浦区买地建新总部，一路狂奔的B站也的确需要重新补充弹药。

长视频、短视频、游戏、直播、电竞……B站涉猎之广，让人不禁会怀疑，B站究竟想干啥？

2亿MAU刚起步，目标世界的YouTube

GameLook认为，由于本质是一家视频网站，B站的终极目标会是YouTube。

事实上，资本市场不乏持类似观点的投资者，认为B站会是“中国版YouTube”。但GameLook看法有点不一样的是，B站会尽可能摆脱“中国版”的词缀，即以YouTube为目标，但不会止步于中国市场。

我们可以从简单的数字对比中发现其中端倪。2020年，B站MAU为2亿，而根据CEO苏珊·沃伊奇基（Susan Wojcicki）透露的数据，2019年YouTube的MAU就已经突破20亿大关，二者之间有着10倍的差距。

在2021年给创作者的第一封信中，沃伊奇基还指出2020年过去三年YouTube已向创作者支付超过300亿美元，年均100亿美元的创作者分成，甚至已经远远超过了B站一年的总营收。

造成双方差距主要在于，YouTube拥有全球市场，而B站主力市场还是在国内，这也是B站目前仍以用户增长，而暂时没有过多考虑盈利问题的根本，毕竟磨刀不误砍柴工。

YouTue在中国市场的缺席，是否放任了B站的发展尚不好说，因为B站发家的资本是小众的二次元弹幕网站属性，早期与YouTube并不存在直接竞争关系。不过近年来，B站与YouTube赛道逐渐重叠，并且，B站已经开始有意识与YouTube竞争。

一方面，已经在YouTube开设账号，承担前线引流工作。同时，随着B站邀请入驻的海内外名人越来越多，YouTube主播进驻B站已经不是一件新鲜事，如YouTube上千万粉丝的Kurt，同样达到千万粉丝的Nathan Rich火锅大王，甚至公开与YouTube决裂后进驻B站。

类似努力和对创作者的吸引，也使得2020年Q4，B站月均活跃UP主同比增长了88%，月均投稿同比增长了109%，与此同时，B站用户使用时长也达到了75分钟，展现了愈发强大的用户粘性。

结语

陈睿认为，B站的优势绝不仅仅是生态，而是构建了一套内容生态模型，用内容吸引用户的同时，独特的社区氛围也能更好地留住用户、提升活跃度和粘度。同时，去年开始，B站“很多全年龄化的普世内容”增多，并吸引了更多用户。

换言之，未来，B站仍然还是年轻人的B站，但同时也会是所有人的B站。

对于B站究竟是不是、会不会成为“中国版YouTube”的讨论，GameLook的观点是，B站有可能且有必要以YouTube为目标，走出一条自己的路，而这个故事，就已经足够。