“IP大王”中手游递交招股书：上半年营收6.73亿，94个IP储备惊人

GameLook报道 / 9月4日消息，中手游科技集团有限公司（下称“中手游”）向香港联交所正式递交主板上市申请，并提交了招股书。

招股书显示，2015年-2017年财年度，中手游公司收益分别为9630万、10.01亿、10.13亿元人民币;来自持续经营业务的毛利分别为3570万、3.49亿、3.41亿元人民币;实现其他收入及收益280万、1.57亿、1.683亿元人民币。

中手游2018年上半年营收约人民币6.725亿元，同比增长15.95%；净利润约1.627亿元，同比增长166.72%。

据GameLook了解，根据港股上市制度，中手游在招股书中披露的营收数字并不是基于产品流水的累计，其扣除了渠道费用，实际中手游产品的流水规模远大于财报中体现的数字。

用户数据上，今年上半年中手游平均月活跃用户为858.5万人，同步增长19.06%；平均付费用户为60.5万人，同比增长10.24%；ARPPU值（每用户平均收入）为170.1元，去年同期为174.8元。截至2018年6月30日止六个月，中手游的平均付费用户转化率为7%。

中国游戏业的“IP大王”：精品战略

中手游这份招股书给行业留下最深印象的就是该公司IP储备的庞大，用中国市场的“IP大王”来形容中手游的业务毫不为过。

过去几年为何中手游长期坚持IP战略？在GameLook看来，这与游戏业日趋精品化的发展趋势、市场门槛提高有很大的关系，当下的游戏业正处于泛娱乐的大产业环境之下，各文化细分行业的联动合作正成为常态，目前游戏玩家对游戏代入感、剧情、玩法的高要求正在引导国内游戏业成为众多版权方的合作伙伴，而伴随着用户成本的飙升，IP也对游戏快速获取规模用户，提高游戏生命周期，提高付费率和ARPU有着显著的作用。

而从结果来看，中手游毫无疑问是国内游戏业对IP战略贯彻最为彻底的游戏企业，正在形成其独有的IP产品运作壁垒。

招股书显示，目前中手游已推出61款手游，其中超六成为IP类游戏。同时，通过购买购买IP改编权、以及并购的方式，目前中手游共计储备了26项获得授权的IP及68项自有IP。

这些IP合作方中包括东映动画、日本GREE、盛大集团、SNK Playmore、讲谈社、Ubisoft等19家知名企业。

从已发布的产品来看，中手游所发行IP产品的素质在国内游戏业是非常罕见的，《新仙剑奇侠传》、《航海王强者之路》、《火影忍者－忍者大师》、《倚天屠龙记》、《决战沙城之屠龙》、《妖精的尾巴－最强公会》、《择天记》等，仅从IP名称来看都属于游戏、影视、小说、动漫领域的顶级IP。

同时通过收购北京软星51%股权、计划收购Angel Fund（持有台湾大宇20.3%股权的单一最大股东）51%权益，中手游将成为台湾大宇的单一最大股东。而这两笔交易为中手游获得了68个自有IP，其中包括“仙剑奇侠传”、“轩辕剑”、“大富翁”、“明星志愿”和 “天使帝国”等在全球市场、以及华人市场拥有极强影响力的IP。

而在未来的产品储备上，中手游在招股书中展示了一个强大的产品组合、IP组合，产品数量和IP质量都堪称行业领先，这体现了中手游行业领先的资金实力、商务能力、运营能力。

招股书显示，中手游计划将于2019年年底前推出50款游戏，其中多款为IP游戏。包括《航海王热血航线》、《龙珠觉醒》、《SNK巅峰对决》、《雷霆霸业》、《失落的神域》、《仙剑奇侠传：九野》、《仙剑奇侠传－幻璃镜2》、《家庭教师》、《轩辕剑－苍之曜》、《画江湖之杯莫停》、《轩辕剑－剑之源》和《真•三国无双》等手机游戏、H5游戏及小程序游戏。

而从结果来看，坚持IP战略确实为中手游带来了明显不同于行业内其他企业的表现，在中手游已发行的61款手游中，有48款游戏仍然活跃，10款游戏拥有超过三年的生命周期，精品和IP带来了产品的长线收入和稳定的用户群。

坚持IP精品战略的回报：以精品促研发、顺应监管新要求

对国内游戏行业发展史有所了解的业内人士来说，早先大家说到中手游这家公司第一印象肯定是发行商，中手游可以说是自2013年国内手游市场爆发以来，最早步入发行市场的大玩家，也是业内研发企业接触最多的合作企业。

而在行业日趋讲求精品的趋势下，国内游戏业的代理发行业务也出现了明显的变化，比如最初2013年行业内的发行商主要以挑选研发商产品为主要模式，演变为最近几年日趋主流的IP定制开发、联合开发模式，而这种转变的动力就是因为IP资源正被业内企业所重视，尤其是顶级IP资源的变得愈来愈金贵。

在发行市场的转变中，中手游其所坚持的IP战略、精品战略毫无疑问是最大的受益者，其凭借多年的发行运营经验和掌握的庞大IP储备，正在引导合作研发商的产品向精品升级，中手游确实是市场上真正身体力行采取IP定制、联合开发模式的头部发行商。

虽然在招股书中，中手游2015-2017年中手游的营收占比100%来源于游戏发行。自进入2018年后，截至6月30日止六个月，游戏发行的占比为92.7%，7.3%由游戏开发。但在现有占营收92.7%的发行收入，很多已演变为IP定制开发、联合开发的模式，其向完全的自主研发模式演变是水到渠成，也能提高该公司的利润率。

向研运一体化的精品游戏公司转型，对整体游戏业来说是一个必然的趋势，招股书显示，中手游已直接投资12家手游开发公司，并收购了文脉互动的100%股权及北京软星的51%股权，这也导致中手游的团队结构出现了较大的变化，研发人员比例大幅上升。

近期，行业监管措施的变动对业内游戏厂商、以及投资者的影响颇大，但客观来说，行业主管部门的主要目的是为了加强对未成年人的上网保护、进行供给侧改革力促游戏业向精品产品市场转型。在未来的监管环境下，中手游目前的庞大的优质IP储备、积累的研发能力，正为该公司在新环境下寻求国内市场的突破打下的坚实的基础，其符合行业主管部门、社会公众的需求，毕竟跨文化领域的IP原本就已获主管部门和公众的高度认可，将这类IP顺延至游戏市场符合主管部门的意志。