完美世界2012Q2财报分析师会实录

北京时间8月28日午间消息，完美世界(Nasdaq:PWRD)今天发布了截至6月30日的2012财年第二季度未经审计财报。报告显示，完美世界第二季度总营收为人民币6.764亿元(约合1.065亿美元)，去年同期为人民币7.796亿元，上一季度为人民币7.185亿元；归属于公司股东的净利润为人民币1.582亿元(约合2490万美元)，比去年同期的人民币3.166亿元下滑50%，比上一季度的人民币2.098亿元下滑25%。

财报发布以后，完美世界董事长兼CEO池宇峰、CFO刘永基和投资者关系副总裁王巍巍等高管出席了电话会议，解读了财报要点并回答了分析师提问。

以下为分析师问答环节主要内容：

派杰分析师马克·马洛斯迪卡(Mark Marostica)：我的问题涉及你们的游戏发布计划，请谈一谈你们将在第三和第四季度以及明年发布哪些游戏。

刘永基：正如我在开场白中所说，我们会在今年第三季度末或第四季度发布《神雕侠侣》。至于明年，根据我们当前计划，我们将发布四款游戏。一款将在明年第四季度发布《圣斗士星矢Online》，第二款游戏即《笑傲江湖》，将在明年第三或第四季度发布。第三款是MMORPG游戏《无冬之夜》(Neverwinter)，我们将在明年第二季度发布，首先在美国发布。最后一款是《射雕英雄传》，这款游戏同样改编自金庸经典武侠巨著之一，根据我们现在的计划，它将在明年下半年发布。

美银美林分析师艾迪·梁(Eddie Leung)：你们刚才谈到ACU(平均同时在线玩家人数)出现滑坡，你们能否谈一谈ARPU值的趋势。另外，能否提供今年下半年利润率趋势的预期？

刘永基：如果你与今年第一季度相比，第二季度ACU仅仅下降了2%，我们主打游戏的ACU环比均未出现大幅增长。至于今年下半年利润率趋势，实在抱歉，我们目前没有这方面的指导性目标，我们只提供营收预期。

谈到新游戏发布计划，正如我之前所说，我们将在第三季度末发布《神雕侠侣》，我们会投入一定资金进行推广。我们还将在第三季度末发布《诛仙》的大型资料片，并且在今年的ChinaJoy大会上投入资金进行了大力推广。因此，为了这些游戏的前期准备投入，我们预计第三季度营销开支相比第二季度会略有增长。

花旗银行分析师李牧之(Muzhi Li)：我也想问一问ACU下降的问题，请问ACU下降的原因是什么，与第二季度游戏更新少有关，还是玩家出现了审美疲劳，还是别的什么原因？

刘永基：我认为ACU下降与我们在第二季度采用的一些商业活动有关，而第二季度通常是游戏行业的淡季，正常情况下，ACU值会出现小幅下滑。另外，我们有些小游戏的ACU也下降了，比如《神鬼世界》，这也是原因之一。

李牧之：对于用户的饱和度，你们有没有应对的策略。

刘永基：我们在MMORPG游戏市场占据着大量份额，我们会在未来尽力发布更多类型不同的游戏，比如在美国发布《无冬之夜》，以吸引不同特点的玩家。另外，我们还有一款日本游戏《圣斗士星矢》，这些游戏的类型截然不同。大家可以看到，我们正努力实现游戏产品的多样化，无论是从游戏类型还是游戏内容上，以此来吸引更多的玩家。

李牧之：最后一个问题，你们何时发布移动游戏和网页游戏。

刘永基：我们已经在中国本土发布了一款网页游戏，我们准备在今后发布更多的新游戏。我们预计将会在今年第三和第四季度发布更多的网页游戏。至于具体的发布日期，我们将另行通知。

摩根士丹利蒂莫西·陈(Timothy Chan)：请谈一谈你们主打游戏在第二季度的表现，哪款游戏表现更好一些？

刘永基：《完美世界》在第二季度的表现要好于第一季度，正如我们之前所说，我们在去年第四季度末发布了一个《完美世界》的大型资料片，我们在今年第一季度放缓了对《完美世界》的商业化速度，只是在第二季度重新开始加大商业化力度。另一方面，《诛仙》在第二季度的表现略微出现下滑，因为我们在第一季度没有对《诛仙》进行太多的商业化，原因是我们在去年第三季度推出了一个大型资料片，并在第二季度重新开始加快《诛仙》商业化进程。所以，诛仙的数据出现了一定的滑坡。

王巍巍：我们还在第二季度发布了《诛仙》的一个大型资料片，通常情况下，在资料片发布以前，游戏的流量和营收都会出现少许下滑，因为玩家期待着新内容的发布。

美银美林分析师艾迪·梁(Eddie Leung)：请谈一谈你们第二季度海外运营状况，如在美国的表现，以及今年下半年的预期。

刘永基：目前我们在美国市场的运营仍然十分稳定，但美国和欧洲的运营对我们的营收贡献并不太大，我们目前正在对《无冬之夜》在美国的重大发布做准备，预计它将在明年第二季度发布，随着这款游戏的发布，美国市场明年会对我们做出更大的贡献。我们对欧洲市场的表现也比较满意。我们对在欧美的运营前景充满信心。至于日本市场，目前表现平稳。相比我们在中国市场发布的主打游戏，它们在日本市场的表现相对疲软。随着我们未来几年发布《笑傲江湖》等新游戏，日本市场对我们的贡献会越来越大。我们对新游戏的表现充满期待。

奥本海默分析师安迪·杨(Andy Yeung)：我发现你们的产品线好像存在一个断层，你们是不是考虑代理其他的游戏？

池宇峰：我们的目标仍然是希望成为一个全球化的游戏企业，服务于包括中国玩家在内的全球玩家，所以，向玩家提供优质的产品和服务是我们的责任和工作内容。我们自己目前仍在专注于研发和推出精品游戏大作，之所以前一段时间推迟发布新游戏，是因为我们希望保持接下来推出的产品的高品质，一定要保证它在市场上取得成功。我们对我们正在研发的产品充满信心。它们集中了我们公司所有人的智慧，大家付出了辛勤的工作。我们并不会排除在国内和国外代理一些世界级的精品大作，来服务于中国和世界的玩家。

刘永基：我们已经在美国和日本市场授权了一些游戏的运营。将来，我们会继续努力实现我们游戏产品组合的多样化，不仅会专注于MMORPG，还会专注于网页游戏等。

中国银行分析师托马斯·庄(Thomas Chong)：我的问题有关你们第三季度预期。你们预计第三季度营收与第二季度相比会持平或略有下降，所以请具体谈一谈你们主打游戏在第三季度的表现，哪款游戏的营收会环比增长，哪款游戏的营收会环比下降？

刘永基：我们不能提供主打游戏的具体目标数据，但我们今年下半年将专注于对现有主打游戏《诛仙》和《完美世界》的商业化，我们会在9月份或10月份推出《诛仙》和《完美世界》的大型资料片，在发布大型资料片以前，我们在第三季度不会对《诛仙》和《完美世界》这两款主打游戏进行太多的商业化。这也是我们预计《诛仙》和《完美世界》在第三季度表现平平的原因。我们将在第三季度和第四季度初期发布新游戏，我们希望它们能对我们第四季度和明年业绩作出重大贡献。所以，我们预计明年营收将会出现强劲增长。

中金分析师马丁·鲍(Martin Bao)：你们对微端游戏和云端游戏等新兴游戏的市场趋势有何看法？

池宇峰：实际上，微端是一种工具，能让玩家迅速进入游戏的工具，其实也是一种客户端，所以，现在的游戏已经纷纷开始采用微端，在我们开发的一些新游戏中，也有一些已经采用了微端技术，我们也在持续关注云端游戏，在必要的时候也会采用这种技术，但目前尚没有做这方面的尝试。我们也在大力推进网页游戏的努力。

马丁·鲍：海外营收在你们总营收所占的比重有多少？

王巍巍：海外营收在我们总营收所占的比重已经超过了四分之一。

Lazard Capital分析师阿图·巴加(Atul Bagga)：我有两个问题，第一个问题有关你们网页游戏的战略，你们对即将推出的网页游戏有什么样的计划。第二个问题，你们推出的网页游戏与竞争对手的网页游戏有何不同之处，与MMORPG游戏的比较。根据这种趋势，你们在资源分配上有何考量？

刘永基：我们即将推出网页游戏，但这也将是我们首次进军网页游戏市场，我们还在学习之中。我们会将原本用于MMORPG游戏的一些资源调配到网页游戏研发，以便加快这种游戏的推出速度。展望未来，网页游戏市场潜力巨大，我们对自己在这个领域的表现充满信心。至于网页游戏的市场份额，我认为在未来3到4年内，MMORPG游戏的市场份额最大，大约为60%至70%，移动游戏或网页游戏也将占据一定的比例。我们认为MMORPG游戏在中国仍然有广阔的发展前景，而网页游戏也将有很大的潜力。这也是我们参与网页游戏且不断学习的原因。