畅游2011Q4营收1.377亿美元环比增7%

2012年2月6日，中国北京— 中国领先的在线游戏开发商和运营商畅游有限公司（下面称“畅游”或“公司”）（纳斯达克股票交易代码：CYOU）今天公布了截至2011年12月31日未经审计的第四季度及全年财报。

2011年第四季度亮点

• 总收入达到了创纪录的1.377亿美元，环比增长7%，同比增长39%。剔除近期并购的17173.com游戏资讯门户（以下称“17173业务”）的收入，总收入为1.252亿美元，环比增长5%，同比增长37%，超出公司指导性预测上限20万美元。

• 归属于畅游公司的净利润达到了6,430万美元，即每份美国存托凭证（ADS） 摊薄净收益为1.21美元，环比增长4%，同比增长20%。剔除17173业务的净利润，归属于畅游公司的净利润为5,430万美元，环比增长3%，同比增长14%。剔除17173业务的净利润，归属于畅游公司的每份美国存托凭证摊薄净收益为1.02美元。

• 非美国通用会计准则 归属于畅游公司的净利润达到了7,120万美元，即每份美国存托凭证摊薄净收益为1.33美元。非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润环比增长13%，同比增长28%。剔除17173业务的净利润，非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润达到了6,100万美元，环比增长13%，同比增长23%，超出公司指导性预测的上限100万美元。剔除17173业务的净利润，非美国通用会计准则归属于畅游公司的每份美国存托凭证摊薄净收益为1.14美元。

• 剔除深圳第七大道科技有限公司（下面称“第七大道”）的网页游戏，公司游戏 的总计注册帐户数达1.755亿，环比增长10%，同比增长58%。

• 剔除第七大道网页游戏，公司游戏的总计最高同时在线人数（PCU）达117万，环比增长2%，同比增长14%。

• 剔除第七大道网页游戏，公司游戏的总计活跃付费账户数（APA）达317万，环比增长5%，同比增长18%。

• 剔除第七大道网页游戏，公司游戏的平均每活跃付费用户贡献的季度收入（ARPU）为221元人民币，环比增长2%，同比增长1%。

• 2011年12月15日，公司完成了从搜狐并购中国领先的游戏资讯门户17173业务的交易。

2011年年度亮点

• 总收入达到了创纪录的4.846亿美元，较2010年度增长37%。剔除17173业务的收入，总收入为4.464亿美元，较2010年度增长36%。

• 归属于畅游公司的净利润达到了创纪录的2.455亿美元，较2010年度增长了26%。归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为4.61美元。 剔除17173业务的净利润，归属于畅游公司的净利润达到了2.142亿美元，较2010年度增长22%。剔除17173业务的净利润，归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为4.02美元。

• 非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润达到了创纪录的2.569亿美元，较2010年度增长了26%。剔除17173业务的净利润，非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为4.81美元。 剔除非美国通用会计准则17173业务的净利润，非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润为2.250亿美元，较2010年度增长了23%。剔除17173业务的净利润，非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为4.21美元。

畅游首席执行官王滔先生表示：“《天龙八部》作为公司的旗舰作品，继续贡献强劲的收入。我们不断地进行创新和提高游戏品质，以吸引游戏玩家。最新推出的大型资料片《天龙八部3》再创佳绩，是公司第四季度以及全年创纪录业绩的重要原因。我们新并购的子公司——第七大道的旗舰游戏《弹弹堂》继续在国内各大社交平台和游戏门户榜单上名列前茅。2011年，公司进行了战略升级，在继续发展大型多人在线游戏业务的基础上，建立了向网页游戏、手机和社交游戏、玩家平台以及国际市场发展的蓝图，并且组建了多个专业团队。我们期望本次战略升级将推动畅游步入下一个发展历程，以更加新颖的游戏设计和技术创新满足不断变化的玩家偏好，通过网络游戏为中国乃至全球的用户带来更愉悦的体验。”

畅游总裁兼首席运营官陈德文先生同时表示：“2011年底，我们通过并购国内领先的游戏资讯门户17173.com，加速推进了公司的平台战略。公司计划加大对17173的投入，通过提供更丰富的游戏资讯和多样化的服务，使17173得到更多玩家的青睐。我们认为17173不仅会增加畅游的品牌价值，更将成为推动公司平台战略的引擎；通过17173，公司将打造一个为玩家提供一站式服务的全方位平台，从而进一步发展和扩大畅游公司的用户规模。”

畅游首席财务官何捷先生补充道：“2011年第四季度的出色业绩表现使得2011年年度总收入和非美国通用会计准则净利润再创历史新高。由于公司大型多人在线游戏业务的良好表现，本季度的业绩超出了公司的预测。这为我们提供了充足的现金流和财务基础，为公司执行战略升级提供了强有力的支持。公司目前现金储备充裕，资本结构无负债，从而可以灵活有效地把握行业其它新兴领域的机遇，为股东创造长期价值。”

2011年第四季度经营业绩

剔除第七大道网页游戏的运营数据，公司2011年第四季度运营数据如下：

• 公司游戏的总计注册帐户数达1.755亿，环比增长10%，同比增长58%。

• 公司游戏的总计最高同时在线人数（PCU）达117万，环比增长2%，同比增长14%。

• 公司游戏的总计活跃付费账户数（APA）达317万，环比增长5%，同比增长18%。

• 公司游戏的平均每活跃付费用户贡献的季度收入（ARPU）为221元人民币，环比增长2%，同比增长1%。这与公司希望ARPU保持在合理水平的想法一致，保证了公司游戏在中国大多数游戏玩家可承受的消费能力范围内。

第七大道2011年第四季度运营数据如下：

• 第七大道游戏的活跃帐户数 达4,190万，环比下降11%。

• 第七大道游戏的活跃充值账户数达160万，环比基本持平。

• 第七大道游戏的平均每活跃充值用户贡献的季度收入 为38元人民币，环比基本持平。

未经审计财报陈述的基础

2011年12月15日，畅游公司完成了从搜狐并购17173业务的交易。因为交易完成前后畅游和17173业务都属于搜狐控制下的企业，因此根据ASC805-50准则的要求，除非特别声明，本新闻稿中的未审计合并财务报表按照畅游一直持有和经营17173业务的条件进行编制。“补充注释—简要合并损益表”和“补充注释—美国通用会计准则和非美国通用会计准则财务数据调节表”提供了畅游未合并17173业务的未审计财务报表，以方便投资者参考。

为方便投资者全面了解畅游目前的财务情况和未来前景，并与其它领先技术公司的财务处理方法一致，从2011年第四季度开始，公司修订了非美国通用会计准则的方法，除了不包括股权激励费用，还会剔除商誉减值准备、并购相关无形资产减值损失和相关税费、股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的历史性或有对价冲销收益。同股权激励费用一样，管理层无法预测商誉减值准备、并购相关无形资产减值损失和相关税费、股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的历史性或有对价冲销收益，而公司的年度预算和季度预测一般是公司向分析师和投资者提供未来业绩表现指导性预测的信息基础，因此这些费用不能放入公司的年度预算和季度预测中。公司每月内部财务报告和绩效评估通常基于剔除股权激励费用、商誉减值准备、并购相关无形资产减值损失和相关税费、股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的历史性或有对价冲销收益的非美国通用会计准则财务表现。

2011年第四季度未经审计财报

收入

2011年第四季度的总收入达到了1.377亿美元，环比增长7%，同比增长39%。剔除17173业务的收入，总收入为1.252亿美元，环比增长5%，同比增长37%，超出公司指导性预测上限20万美元。

2011年第四季度的网络游戏收入，其中包括畅游游戏运营收入、海外代理收入以及第七大道的收入，达到1.233亿美元，环比增长6%，同比增长34%。网络游戏收入环比和同比增长主要是由于《天龙八部》的业绩增长和在国内持续受到玩家欢迎。

2011年第四季度包括17173业务收入在内的在线广告收入达到1,240万美元，环比增长28%，同比增长65%。在线广告收入环比和同比增长主要是由于2011年第四季度广告主因为新游戏的推出而增加了广告的投放。

2011年第四季度包括影前广告收入在内的其他收入为200万美元，环比下降38%。下降主要是由于公司在第四季度调整影院广告业务的运营流程。

毛利润

2011年第四季度的毛利润和非美国通用会计准则毛利润均为1.167亿美元，环比增长6%，同比增长30%。2011年第四季度的毛利润率及非美国通用会计准则毛利润率均为85%，与2011年第三季度的毛利润率及非美国通用会计准则毛利润率相同，2010年第四季度均为90%。

2011年第四季度网络游戏业务的毛利润和非美国通用会计准则网络游戏业务的毛利润均为1.069亿美元，环比均增长6%，同比均增长29%。2011年第四季度网络游戏业务的毛利润率及非美国通用会计准则网络游戏业务的毛利润率均为87%，与2011年第三季度的毛利润率及非美国通用会计准则毛利润率相同，2010年第四季度均为90%。网络游戏业务的毛利率及非美国通用会计准则的毛利率同比下降主要是由于新游戏推出带来的带宽成本增加以及2011年第四季度聘用了更多的游戏运营人员。

2011年第四季度在线广告业务的毛利润为1,130万美元，环比增长31%，同比增长71%。非美国通用会计准则在线广告业务的毛利润为1,140万美元，环比增长31%，同比增长70%。2011年第四季度在线广告业务的毛利润率为91%，2011年第三季度为89%，2010年第四季度为88%。2011年第四季度非美国通用会计准则在线广告业务的毛利润率为92%，2011年第三季度为90%，2010年第四季度为89%。2011年第四季度在线广告业务的毛利润率和非美国通用会计准则毛利润率环比和同比的增长主要是由于2011年第四季度在线广告收入的增长。

2011年第四季度其他业务的毛亏损及非美国通用会计准则其他业务的毛亏损均为160万美元，2011年第三季度均为20万美元。2011年第四季度其他业务的毛亏损及非美国通用会计准则其他业务的毛亏损值增加主要都是由于2011年第四季度影前广告收入的下降。

营业费用

2011年第四季度的营业费用总额为4,370万美元，环比增长15%，同比增长57%。2011年第四季度的营业费用包括540万美元影前广告业务相关的商誉减值准备以及并购相关无形资产减值损失和相关税费。

产品开发费用为1,600万美元，环比增长27%，同比增长18%。产品开发费用环比增长主要由于2011年第四季度聘用了更多的游戏研发人员，以及代理游戏所产生的版权费用的增加。产品开发费用同比增长主要由于聘用了更多的游戏研发人员，计入了第七大道公司整个季度的产品开发费用，并被2011年第四季度代理游戏所产生的版权费用的下降所部分抵消。

销售及市场推广费用为1,250万美元，环比降低29%，同比增长35%。销售及市场推广费用环比下降主要是由于《鹿鼎记》在第三季度公测后，公司第四季度减少了新游戏的宣传费用。销售及市场推广费用同比增长主要是由于聘用了更多的人员以及2011年第四季度公司游戏总体宣传费用的增长。

管理费用为990万美元，环比增长29%，同比增长95%。管理费用环比增长主要是由于聘用了更多的人员，以及2011年第四季度对影前广告部分应收账款计提了坏账。同比增长主要是由于2011年第四季度聘用了更多的人员，计入了第七大道的管理费用，以及对影前广告部分应收账款计提了坏账。

营业利润

2011年第四季度的营业利润达7,290万美元，环比增长2%，同比增长18%。2011年第四季度的营业利润率为53%，2011年第三季度为56%，2010年第四季度为62%。

2011年第四季度的非美国通用会计准则营业利润达7,980万美元，环比增长9%，同比增长25%。2011年第四季度的非美国通用会计准则营业利润率为58%，2011年第三季度为57%，2010年第四季度为64%。

净利润

2011年第四季度的净利润达6,540万美元，环比增长4%，同比增长22%。2011年第四季度的净利润率为48%，2011年第三季度为49%，2010年第四季度为54%。

非美国通用会计准则2011年第四季度的净利润达7,230万美元，环比增长12%，同比增长30%。2011年第四季度的净利润率为52%，2011年第三季度为50%，2010年第四季度为56%。

归属于畅游公司的净利润

2011年第四季度归属于畅游公司的净利润达6,430万美元，环比增长4%，同比增长20%。归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为1.21美元，高于2011年第三季度的1.16美元和2010年第四季度的1.00美元。 2011年第四季度归属于畅游公司的净利润率为47%，2011年第三季度为48%，2010年第四季度为54%。

剔除17173业务的净利润，2011年第四季度归属于畅游公司的净利润达5,430万美元，环比增长3%，同比增长14%。剔除17173业务的净利润，2011年第四季度归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为1.02美元，高于2011年第三季度的0.99美元和2010年第四季度的0.90美元。剔除17173业务的净利润，归属于畅游公司的净利润率为43%，2011年第三季度为44%，2010年第四季度为52%。

非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润达7,120万美元，环比增长13%，同比增长28%。非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为1.33美元，高于2011年第三季度的1.18美元和2010年第四季度的1.04美元。2011年第四季度非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润率为52%， 2011年第三季度为49%，2010年第四季度为56%。

剔除非美国通用会计准则17173业务的净利润，2011年第四季度非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润达6,100万美元，环比增长13%，同比增长23%，超出公司指导性预测上限100万美元。剔除非美国通用会计准则17173业务的净利润，2011年第四季度非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为1.14美元，高于2011年第三季度的1.01美元和2010年第四季度的0.93美元。剔除非美国通用会计准则17173业务的净利润，2011年第四季度非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润率为49%，2011年第三季度为45%，2010年第四季度为54%。

现金余额

截至2011年12月31日，畅游持有净现金3.304亿美元，低于截至2011年9月30日的4.586亿美元，现金下降是由于公司2011年第四季度并购17173业务支付了1.465亿美元，以及购买新写字楼支付了6,280万美元。2011年第四季度的营运现金流为净流入7,670万美元。

2011年年度未经审计财报

收入

2011年的总收入达4.846亿美元，较2010年增长了37%。剔除17173业务的收入，总收入为4.464亿美元，同比增长36%。

2011年的网络游戏收入达4.355亿美元，较2010年增长了33%， 增长主要是由于《天龙八部》2011年在国内持续受到玩家欢迎，从2011年6月1日起合并了第七大道的收入，以及新游戏《鹿鼎记》的推出。

2011年的在线广告收入为3,820万美元，同比增长了42%，主要是由于2011年广告客户推出的游戏数量增多，因此营销和推广活动相应增加。

2011年的其它收入为1,090万美元，反映了畅游公司的全资子公司——上海晶茂文化传播有限公司及其关联公司（“晶茂”）的影前广告收入，晶茂从2011年2月1日起并入畅游公司的财务报表。

毛利润

2011年的毛利润达4.171亿美元，较2010年增长了30%。2011年的非美国通用会计准则毛利润达4.173亿美元，较2010年增长了30%。 毛利润率和非美国通用会计准则毛利润率均为86%，2010年均为91%。

2011年网络游戏业务的毛利润达3.857亿美元，较2010年增长了30%。2011年网络游戏业务的非美国通用会计准则毛利润达3.858亿美元，较2010年增长了30%。2011年网络游戏业务的毛利润率和非美国通用会计准则毛利润率均为89%，2010年均为91%。毛利润率的降低主要是由于公司新游戏运营所带来的带宽费用增加和2011年聘用了更多的游戏运营人员。

2011年在线广告业务的毛利润达3,430万美元，较2010年增长了44%。2011年在线广告业务的非美国通用会计准则毛利润达3,440万美元，较2010年增长了43%。2011年在线广告业务的毛利润率为90%，2010年为88%。2011年在线广告业务的非美国通用会计准则毛利润率为90%，2010年为89%。毛利润率的增长主要是由于2011年在线广告收入的增长。

2011年其他业务的毛亏损及非美国通用会计准则其他业务的毛亏损均为290万美元。

营业费用

2011年的营业费用总额为1.372亿美元，较2010年增长了39%。营业费用包括540万美元影前广告业务相关的商誉减值准备以及并购相关无形资产减值损失。

产品开发费用为5,220万美元，较2010年增长了31%。产品开发费用增长主要是由于2011年聘用了更多的游戏开发人员，以及从2011年6月1日起计入第七大道的产品开发费用。

销售及市场推广费用为4,990万美元，较2010年增长了27%。销售及市场推广费用增长主要是由于2011年聘用了更多的市场专业人员，以及新游戏推广力度的增加所产生的宣传费用。

管理费用为2,970万美元，较2010年增长了52%，管理费用增长主要是2011年员工人数的增加以及从2011年6月1日起计入第七大道的管理费用。

营业利润

2011年的营业利润达2.798亿美元，较2010年增长了26%。2011年的营业利润率为58%， 2010年为63%。

2011年非美国通用会计准则营业利润达2.914亿美元，较2010年增长了26%。2011年非美国通用会计准则营业利润率为60%，2010年为66%。

净利润

2011年的净利润达2.480亿美元，较2010年增长了27%。2011年净利润率为51%，2010年为55%。

2011年的非美国通用会计准则净利润达2.595亿美元，较2010年增长了27%。2011年非美国通用会计准则净利润率为54%，2010年为58%。

归属于畅游公司的净利润

2011年归属于畅游公司的净利润达2.455亿美元，较2010年增长了26%。归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为4.61美元，高于2010年的3.66美元。2011年归属于畅游公司的净利润率为51%，2010年为55%。

剔除17173业务的净利润，2011年归属于畅游公司的净利润达2.142亿美元，较2010年增长了22%。剔除17173业务的净利润，2011年归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为4.02美元，高于2010年的3.29美元。剔除17173业务的净利润，归属于畅游公司的净利润率为48%， 2010年为53%。

2011年非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润达2.569亿美元，较2010年增长了26%。2011年非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为4.81美元，高于2010年的3.82美元。2011年非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润率为53%，2010年为58%。

剔除非美国通用会计准则17173业务的净利润，2011年非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润达2.250亿美元，同比增长23%。剔除非美国通用会计准则17173业务的净利润，2011年非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益为4.21美元，高于2010年的3.43美元。剔除非美国通用会计准则17173业务的净利润，2011年非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润率为50%，2010年为56%。

2011年第四季度其它业务进展

畅游完成并购17173业务

2011年12月15日，公司以1.625亿美元的固定现金对价完成从搜狐并购17173业务的交易。

业务展望

对于2012年第一季度，畅游预计：

• 预计总收入在1.300亿美元至1.340亿美元之间。其中，预计网络游戏收入在1.21亿美元至1.24亿美元之间，在线广告收入在700万美元至800万美元之间。

• 预计非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润在5,800万美元至6,000万美元之间。

• 预计非美国通用会计准则归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益在1.08美元至1.12美元之间。

• 假设不再授予新的股权激励，预计股权激励费用在100万美元至150万美元之间，归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益将因此减少0.02美元至0.03美元。

非美国通用会计准则的披露

从2011年第四季度起，公司修订了非美国通用会计准则报告方法，非美国通用会计准则财务数据除了不含股权激励的费用，还剔除了商誉减值准备、并购相关无形资产减值损失和相关税费、股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的历史性或有对价冲销收益。

作为对遵照美国通用会计准则提交的未经审计的合并财务数据的补充，畅游管理层提供了非美国通用会计准则毛利、营业利润、归属于畅游公司的净利润和归属于畅游公司的每股美国存托凭证摊薄净收益，即将股权激励的费用、商誉减值准备、并购相关无形资产减值损失和相关税费、股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的历史性或有对价冲销收益从美国通用会计准则数据中调整出来。这些数据应被视为对遵照美国通用会计准则编制的财务数据的补充，而不应被视为可代替或优于美国通用会计准则数据。

畅游管理层认为，不包括股权激励、商誉减值准备、并购相关无形资产减值损失和相关税费、股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的历史性或有对价冲销收益的非美国通用会计准则财务数据对其本身和投资者都有用处。并且，公司管理层无法预计股权激励、商誉减值准备、并购相关无形资产减值损失和相关税费、股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的历史性或有对价冲销收益的金额，因此作为畅游提供给投资者和分析师的业务展望数据，公司年度预算和季度预测，在编制时也不考虑这部分费用。由于股权激励、商誉减值准备、并购相关无形资产减值损失和相关税费、股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的历史性或有对价冲销收益不涉及任何将来的现金流，畅游在评估和审批费用支出以及分配资源至各项业务时都不会考虑此因素。因此，各月的内部财务报告和所有的绩效奖励考核一般都是基于不含股权激励、商誉减值准备、并购相关无形资产减值损失和相关税费、股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的历史性或有对价冲销收益的非美国通用会计准则进行的。

非美国通用会计准则财务数据帮助投资者全面了解畅游目前的财务状况和对未来的展望。使用非美国通用会计准则的毛利、营业利润、归属于畅游公司的净利润和归属于畅游公司的每股摊薄净收益也有其不足之处，因为股权激励费用已经是而且在可预见的未来也将是我们业务中一项重大持续费用，而商誉减值准备、并购相关无形资产减值损失和相关税费、股权激励相关的非现金税收优惠以及并购相关的历史性或有对价冲销收益也有可能在将来再次发生。为了弥补这部分不足，我们同时提供了关于美国通用会计准则金额和非美国通用会计准则金额差别的具体信息。在后文的附表里列示了美国通用会计准则和非美国通用会计准则调节的明细，可以直观地进行比较。

财务信息注释

除注明为非美国通用会计准则的信息之外，本新闻稿中的财务信息均摘自畅游根据美国通用会计准则编制的未经审计的财务报表。

中间权益包括了第七大道的非控制性权益及授予第七大道非控制性股东的认沽期权。如果第七大道的业绩表现达到约定的标准，并且其他约定的情况发生，其非控制性股东有权将持有的股票以提前约定的价格出售给畅游。认沽期权将于2014年到期。鉴于非控制性权益的赎回并非仅由畅游控制，因此第七大道的非控制性权益以及认沽期权被归类为中间权益体现在畅游的合并资产负债表中。

根据美国会计准则ASC 480-10的规定, 畅游自并购第七大道之日起，将把非控制股东的中间权益和非控制股东认沽期权的预期未来行权价格之间的差异，在相应期间进行摊销，并计入归属于分类为中间权益的非控制性股东的净利润。认沽期权的预期未来行权价格的变化将作为会计估计的变化，也在相应期间进行摊销，并计入归属于分类为中间权益的非控制性股东的净利润。