畅游10Q4财报:营收9170万美元 环比增7%

畅游公布2010年第四季度及2010年年度未经审计财报

2010年第四季度总收入和净利润均创历史新高

2011年1月31日，中国北京— 中国领先的在线游戏开发商和运营商畅游有限公司（纳斯达克股票交易代码：CYOU）今天公布了截至2010年12月31日未经审计的第四季度及全年财报。

2010年第四季度亮点

总收入达到了创纪录的9,170万美元，环比增长7%，同比增长30%，超出公司指导性预测上限270万美元。

净利润达到了创纪录的4,780万美元，即每股美国存托凭证（ADS）摊薄净收益为0.90美元。净利润环比增长6%，同比增长23%。

非美国通用会计准则 净利润（即不包括股权激励费用）达到了创纪录的4,970万美元，即每股美国存托凭证摊薄净收益为0.93美元，超出公司指导性预测上限170万美元。非美国通用会计准则净利润环比增长5%，同比增长18%。

公司游戏的总计注册帐户数达1.114亿，环比增长6%，同比增长38%。

公司游戏的总计最高同时在线人数（PCU）达103万，环比增长5%，同比增长7%。

公司游戏的总计活跃付费账户数（APA）达270万，环比增长3%，同比增长13%。

公司游戏的平均每活跃付费用户贡献的季度收入（ARPU）为219元人民币，环比增长2%，同比增长12%。

2010年年度亮点

总收入达到了创纪录的3.271亿美元，较上一年度增长22%。

净利润达到了创纪录的1.749亿美元，即每股美国存托凭证（ADS）摊薄净收益为3.29美元。净利润较上一年度增长了21%。

非美国通用会计准则净利润（即不包括股权激励费用）达到了创纪录的1.835亿美元，即每股美国存托凭证摊薄净收益为3.43美元。非美国通用会计准则净利润较上一年度增长了16%。

畅游首席执行官王滔先生表示, “ 2010年是畅游又一个实现增长、稳步前进的一年。我们坚持内容创新和玩家需求至上的经营策略使我们2010年第四季度和2010年全年取得了创纪录的财务业绩和运营业绩。我们的主要游戏《天龙八部》已成功运营三年，推出了一系列资料片，游戏社区及玩家群体健康发展，继续名列中国最受欢迎的网络游戏之一。我们的第二款自主研发的游戏《鹿鼎记》的市场营销方案已经完成，我们将于2011年3月正式开启全国的市场宣传活动。在全国宣传活动中，《鹿鼎记》的完整版将首次亮相，供玩家体验。完整版中将包含数倍于现有版本的内容和多个在全球网游行业中的技术创新。我们将充分把握网游行业新的增长机遇，稳固公司在中国网游行业的领先地位”。

畅游总裁兼首席运营官陈德文先生表示，“2010年第四季度，我们继续代理新游戏，同时也推出新游戏来吸引不同偏好的玩家，从而使公司产品更加多样化并扩大公司游戏的用户群。2010年12月3日，我们代理的2D卡通回合制游戏《三界奇缘》进行了公测，游戏的推出为我们的产品平台带来了更多的新玩家。2011年我们也将有多款新游戏上线。我们将不断为玩家带来新鲜有趣的游戏内容，并为玩家提供全方位的服务，使畅游在网游市场中脱颖而出”。

畅游首席财务官何捷先生补充说：“我们在2010年第四季度和2010年全年取得了创纪录的财务业绩，证明了公司2010年的增长和投资策略得以有效执行。2010年，我们对公司的人才战略进行了持续的投资，以进一步提升公司研发以及市场营销实力。与此同时，我们进行了有效地成本控制并保持了稳健无债务的资本结构。这种优势加上公司现有游戏稳健运营所产生的充裕的现金流，能够使我们有足够的资本实力持续对项目进行投入，推进公司的长期发展”。

2010年第四季度经营业绩

截至2010年12月31日，公司游戏的总计注册帐户数达1.114亿，环比增长6%，同比增长38%。

公司游戏的总计最高同时在线人数（PCU）约为103万，环比增长5%，同比增长7%。

公司游戏的总计活跃付费账户数（APA）达270万，环比增长3%，同比增长13%。

公司游戏的平均每活跃付费用户贡献的季度收入为219元人民币，环比增长2%，同比增长12%，这与公司希望ARPU保持在合理水平的想法一致，保证了公司游戏在中国大多数游戏玩家可承受的消费能力范围内。

2010年第四季度未经审计财报

收入

2010年第四季度的总收入达9,170万美元，环比增长7%，同比增长30%。

2010年第四季度的游戏运营收入达8,950万美元，环比增长7%，同比增长30%。环比和同比增长主要是由于《天龙八部》在国内持续受到玩家欢迎。

2010年第四季度的海外代理收入为220万美元，环比增长11%，同比增长7%，主要是源于《天龙八部》在越南的增长以及泰国的整个季度的收入贡献。

毛利润

2010年第四季度的毛利润达8,280万美元，环比增长7%，同比增长27%。2010年第四季度的非美国通用会计准则毛利润达8,290万美元，环比增长7%，同比增长27%。2010年第四季度的毛利润率为90%，与2010年第三季度持平，2009年第四季度为92%。2010年第四季度的非美国通用会计准则毛利润率为90%，与2010年第三季度持平，2009年第四季度为92%。毛利润率的降低主要是由于2010年第四季度员工薪酬和福利的增加以及公司更多游戏运营所带来的宽带和服务器折旧费用的增加。

营业费用

2010年第四季度的营业费用总额为2,740万美元，环比增长16%，同比增长30%。非美国通用会计准则营业费用总额为2,560万美元，环比增长17%，同比增长44%。

美国通用会计准则产品开发费用为1,300万美元，环比增长27%，同比增长89%。非美国通用会计准则产品开发费用为1,210万美元，环比增长30%，同比增长135%。环比和同比增长主要是由于2010年第四季度聘用了更多的游戏研发人员以及代理游戏所增加的版权费用。

美国通用会计准则销售及市场推广费用为990万美元，环比增长2%，同比增长3%。非美国通用会计准则销售及市场推广费用为980万美元，环比增长1%，同比增长3%。环比和同比增长主要是由于2010年第四季度员工薪酬与福利费用的增加。

美国通用会计准则管理费用为450万美元，环比增长21%，同比下降1%。非美国通用会计准则管理费用为370万美元，环比增长28%，同比增长19%。美国通用会计准则和非美国通红会计准则管理费用环比增长主要是由于2010年第四季度员工薪酬与福利费用以及咨询费用的增加。美国通用会计准则管理费用同比下降主要是由于股权激励费用的减少，但部分影响被2010年第四季度咨询费用的增加所抵消。非美国通用会计准则管理费用同比增加主要是由于2010年第四季度咨询费用的增加。

营业利润

2010年第四季度的营业利润达5,540万美元，环比增长4%，同比增长25%。2010年第四季度的营业利润率为60%， 2010年第三季度为62%，2009年第四季度为63%。2010年第四季度的非美国通用会计准则营业利润达5,730万美元，环比增长4%，同比增长20%。2010年第四季度的非美国通用会计准则营业利润率为62%，2010年第三季度为64%，2009年第四季度为67%。

净利润

2010年第四季度的净利润达4,780万美元，环比增长6%，同比增长23%。非美国通用会计准则净利润达4,970万美元，环比增长5%，同比增长18%。2010年第四季度每股美国存托凭证摊薄净收益为0.90美元，高于2010年第三季度的0.85美元和2009年第四季度的0.73美元。非美国通用会计准则每股美国存托凭证摊薄净收益为0.93美元，高于2010年第三季度的0.88美元和2009年第四季度的0.79美元。2010年第四季度净利润率为52%，2010年第三季度为53%，2009年第四季度的55%。2010年第四季度非美国通用会计准则净利润率为54%，2010年第三季度为55%，2009年第四季度为60%。

现金余额

截至2010年12月31日，畅游持有净现金3.510亿美元，高于截至 2010年9月30日时的2.920亿美元。本季度的营运现金流为净流入5,930万美元。

2010年年度未经审计财报

收入

2010年的总收入达3.271亿美元，较上一年的2.676亿美元增长了22%。

2010年的游戏运营收入达3.189亿美元，较上一年的2.598亿美元增长了23%， 主要是由于《天龙八部》在国内持续受到玩家欢迎。

2010年的海外代理收入为820万美元，较上一年的780万美元增长了5%，主要是由于《天龙八部》在越南和马来西亚的持续增长。

毛利润

2010年的毛利润达2.973亿美元，较上一年的2.501亿美元增长了19%。2010年的非美国通用会计准则毛利润达2.975亿美元，较上一年的2.504亿美元增长了19%。 2010年的毛利润率为91%，2009年为93%。2010年的非美国通用会计准则毛利润率为91%，2009年为94%。毛利率的降低主要是由于2010年员工薪酬和福利的增加以及公司更多游戏运营所带来的宽带和服务器折旧费用的增加。

营业费用

2010年的营业费用总额为9,640美元，较上一年的8,620万美元增长了12%。非美国通用会计准则营业费用总额为8,810万美元，较上一年的7,310万美元增长了21%。

美国通用会计准则产品开发费用为3,790万美元，较上一年的2,740万美元增长了39%。非美国通用会计准则产品开发费用为3,350万美元，较上一年的1,990万美元增长了68%。增长主要是由于公司2010年聘用了更多的游戏研发人员而导致员工薪酬与福利费用的增加。

美国通用会计准则销售及市场推广费用为4,100万美元，较上一年的4,000万美元增长了2%。非美国通用会计准则销售及市场推广费用为4,080万美元，较上一年的3,980万美元增长了3%。增长主要是由于公司2010年聘用了更多市场专业人员。

美国通用会计准则管理费用为1,750万美元，较上一年的1,880万美元下降了7%，非美国通用会计准则管理费用为1,380万美元，较上一年的1,330万美元增长了4%。美国通用会计准则管理费用下降主要是由于公司在2009年第二季度完成IPO时一次性股票期权费用的确认。非美国通用会计准则管理费用增长主要是由于员工人数的增加以及咨询费用的增加。

营业利润

2010年的营业利润达2.008亿美元，较上一年的1.639亿美元增长了23%。2010年的营业利润率为61%， 与2009年持平。2010年的非美国通用会计准则营业利润达2.094亿美元，较上一年的1.773亿美元增长了18%。2010年的非美国通用会计准则营业利润率为64%，2009年为66%。

净利润

2010年的净利润达1.749亿美元，较上一年的1.447亿美元增长了21%。2010年的非美国通用会计准则净利润达1.835亿美元，较上一年的1.581亿美元增长了16%。2010年的每股美国存托凭证摊薄净收益为3.29美元，高于2009年的2.81美元。2010年的非美国通用会计准则每股美国存托凭证摊薄净收益为3.43美元，高于2009年的3.05美元。2010年净利润率为53%，2009年为54%。2010年非美国通用会计准则净利润率为56%，2009年为59%。

其他业务进展

《三界奇缘》开启公测

2010年12月3日，畅游的2D Q版回合制大型多人在线角色扮演游戏《三界奇缘》开启公测。游戏以中国古典四大名著之一《西游记》为故事背景，通过精美的2D画面、快速连贯的对抗招式引领玩家感受一个宏伟壮观的古代神话世界。游戏代理自国内一家游戏研发厂商，由畅游的全资子公司冰动娱乐有限公司负责运营。

畅游收购晶茂剩余股权

2011年1月，畅游签署一项协议，收购上海晶茂文化传播有限公司及其关联公司（“晶茂”）剩余50%股权。晶茂主要致力于电影广告业务。通过此次收购，畅游可获得更多的广告资源来推广公司游戏。此交易完成后，畅游将拥有晶茂100%的股权。晶茂的财务报表将从2011年2月1日起合并到畅游的财务报表中。

业务展望

如不另行说明，以下预测假设按期完成并包含收购后晶茂的财务业绩。

对于畅游2011年第一季度的表现，公司预测：

预计总收入在9,200万美元至9,500万美元之间。其中，预计网络游戏收入（即不包含晶茂的收入）在9,100万美元至9,300万美元之间。

预计非美国通用会计准则净利润在4,950美元至5,100万美元之间。

预计非美国通用会计准则每股美国存托凭证摊薄净收益在0.93美元至0.96美元之间。

假设不再授予新的股权激励，预计股权激励费用在150万美元至200万美元之间，每股美国存托凭证摊薄净收益将因此减少0.03美元至0.04美元。

非美国通用会计准则的披露

作为对遵照美国通用会计准则提交的未经审计的合并财务数据的补充，畅游管理层提供了非美国通用会计准则成本、经营费用、净利润和每股美国存托凭证净收益，即将股权激励的费用从美国通用会计准则数据中调整出来。这些数据应被视为对遵照美国通用会计准则编制的财务数据的补充，而不应被视为可代替或优于美国通用会计准则数据。

畅游管理层认为，不包括股票激励费用的非美国通用会计准则财务数据对其本身和投资者都有用处。并且，公司管理层和业务线领导无法预计股权激励费用的金额，因此作为畅游提供给投资者和分析师的业务展望数据，公司年度预算和季度预测，在编制时也不考虑这部分费用。由于股票激励费用不涉及任何过去或将来的现金流，畅游在评估和审批费用支出以及分配资源至各项业务时都不会考虑此因素。因此，各月的内部财务报告和所有的绩效奖励考核一般都是基于不含股票激励费用的非美国通用会计准则进行的。

非美国通用会计准则财务数据帮助投资者了解畅游目前的财务状况和对未来的展望。使用非美国通用会计准则的成本、经营费用、净利润和每股净收益也有其不足之处，股权激励费用已经是而且在可预见的未来也将是我们业务中一项重大持续费用。为了弥补这部分不足，我们同时提供了关于美国通用会计准则金额和非美国通用会计准则金额差别的具体信息。在后文的附表里列示了美国通用会计准则和非美国通用会计准则调节的明细，可以直观地进行比较。

财务信息注释

除注明为非美国通用会计准则的信息之外，本新闻稿中的财务信息均摘自畅游根据美国通用会计准则编制的未经审计的财务报表。

安全港声明

我们现在预计“业务展望”中的内容在下个季度财务数据公布之前不会被更新。但是，畅游保留在任何时候，由于任何原因对“业务展望”部分的内容进行更新的权利。

本财务报告中包含前瞻性的陈述。非历史事实的陈述，包括关于我们的预期，均为前瞻性陈述。这些陈述是基于当前的计划，估计及展望，请不要对其产生不适当的依赖。前瞻性的陈述中包含风险及不确定因素。我们在此提醒您，某些重要的因素可能会导致实际结果与前瞻性陈述有重大差别。潜在的风险及不确定因素包括但不限于：当前全球金融和信贷市场危机及其对中国经济的潜在影响、中华人民共和国产业政策的不确定、各季度运营结果可能出现上下波动、畅游过去及未来可能的亏损、有限的营业历史、以及本公司依赖《天龙八部》作为主要收入来源的事实。更多有关上述及其他风险的资讯收录于畅游于2010年2月26日提交的20-F表格的年度报告，以及向美国证券交易委员会提交的其他文件中。

电话会议信息

公司管理层将于随后的美国东部时间2011年1月31日早7点（即北京/ 香港时间2011年1月31日晚8点）举行电话会议，讨论2010年第四季度及全年的业绩。

电话会议号码：

美国接入号码： +1-800-901-5231

香港接入号码： +852-3002-1672

国际接入号码： +1-617-786-2961

接入密码: CYOU

请在电话会议开始之前10分钟拨打以上电话号码参加会议，拨打电话时需输入密码。

电话会议的回放将于会议结束后，于美国东部时间1月31日早10点后启用，直至2011年2月7日，收听号码：

国际接入号码： +1-617-801-6888

密码： 11626226

同时，畅游公司的网站http://www.changyou.com/ir/将直播本次电话会议，以后也可访问此网址收听本次电话会议的录音。

关于畅游

畅游有限公司从2003年起作为搜狐集团（纳斯达克股票交易代码：SOHU）的游戏事业部开始运营大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）业务。畅游于2007年12月起分拆成为一家独立运营公司，于2009年4月7日完成其首次公开募股，并已发展为中国领先的在线游戏开发和运营商。畅游目前运营七款大型多人在线角色扮演游戏，包括其自主研发的中国最受欢迎的在线游戏之一《天龙八部》和代理的《刀剑•英雄》、《刀剑英雄2》、《大话水浒》、《中华英雄》、《剑仙》和《三界奇缘》。另外，畅游拥有多款风格多样、主题鲜明的待推出游戏，包括自主研发的获得中国最受期待的在线游戏之一奖项的《鹿鼎记》。畅游先进的技术平台包括先进的2.5D及3D图形引擎、统一的游戏开发平台、有效的反作弊和反黑客技术、自主研发的跨网络技术和先进的数据保护技术等。更多信息请访问畅游网站http://www.changyou.com/en/.

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