巨人2010Q2财报分析师会实录

8月10日上午消息，巨人网络今天公布了2010财年第二季度财报。财报发布后，巨人网络于北京时间9点召开电话会议，总裁刘伟、CFO何震宇及研发副总裁纪学锋解读财报要点，并回答了分析师提问。以下为提问环节实录：

　　Brean Murray分析师安德烈·格鲁科夫(Andrey Glukhov)：现在《征途》有推出不同的游戏，也有绿色版，下半年会推出《征途2》，付费玩家会不会增加？对每用户平均收入(ARPU)是否有影响？现在ARPU是在低点，还是会继续往下走？大概是怎样的？

　　刘伟：目前我们会保持UP的稳定，也会随着老游戏的不断改进和新游戏的不断推出，会努力的提升付费玩家数，就是APA(活跃付费账户)的数。

　　格鲁科夫：去年政府补贴占了总收入的相当一部分比重，你们认为今年到第四季度的情况会怎么样？

　　何震宇：这个季度政府补贴主要来源于地方政府对我们的退税，这与营业税有关，而营业税和我们的总营收是挂钩的，你可以看到去年的营业税比较高。所以根据季节性因素来看，我认为第四季度的数字可能会比较高，现在第二第三季度的话应该和去年持平。

　　摩根士丹利分析师詹尼·吴(Jenny Wu)：APA和ACU(平均同时在线人数)的增加能不能大概划分一下，哪些是来自《征途》老版的增加，哪些是来自新游戏的，能把数量大概说一下？

　　刘伟：二季度APA和ACU的增加，老游戏和新游戏都有。

　　詹尼·吴：能不能把百分比讲的更确切一些，具体是从哪些游戏来的？

　　何震宇：出于行业竞争的原因我这里很难给出具体数字。

　　詹尼·吴：《征途》老版一直在复苏，请问一下，第三季度，像《征途》系列，还有整个公司的付费玩家数和ARPU的趋势大概是什么样？

　　纪学锋：第三季里，我们是努力保持UP稳定的情况下，争取APA达到更高的值。

　　詹尼·吴：《征途》绿色版现在的表现怎么样？

　　纪学锋：绿色版表现相当稳定，我们在最近推出了定一个资料片之后，无论是我们自己的版本，还是腾讯绿色版在人数和收益上都在成长。

　　美国银行-美林分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：能不能讲一下《龙魂》的玩法跟《征途》有什么不一样？什么时候《龙魂》这个游戏正式开始公测或者是收费？

　　刘伟：有两个特点，第一个特点是纯3D的游戏，从引擎到整个的研发都是成都团队自主研发的，3D引擎从画面的表现力来看，跟目前市面上的游戏相比是非常好的，画面非常的绚丽，表现力也很丰富，类似于之前一款韩国游戏叫《奇迹》，主要的玩法跟画面的特色相配合，装备的绚丽和PK的爽快。第一个特点主要是从画面表现力来看的。第二个特点，主要的玩法以PK为主，包括玩家(PVP，Player versus Player)之间的，和一些小团队的对抗，因为是3D游戏，大规模的对抗玩法要比《征途》弱一些，但是小团队的对抗和个人对抗更强一些。我们给它的定位也是叫更适合男人的游戏。

埃迪·梁：《龙魂》大概何时会正式公测和上市，会在今年还是明年？

　　刘伟：本周四8月12号《龙魂》会推出内测，我们会根据内测的状况来进一步的推广这个游戏，并且同时会根据玩家的反馈对游戏的细节做一些完善。公测的时间会根据内测的效果来最后确定。

　　Thinkequity分析师阿图尔·巴加(Atul Bagga)：我们看到现在取得用户的成本是在增加，其实就跟这个行业的竞争有一些关系，下半年、明年的趋势大概是什么样的？吸引用户是不是要花更多的钱？

　　刘伟：是这样的，随着行业竞争的加剧和产品的推出，的确像你所说的，整体的获得用户的成本在增加。所以大家也看到，很多网游公司在推广营销方面的费用是在增加的。面对这种情况，我们也在思考未来市场营销的策略。我们之前提出了一个聚焦的策略，即还是要把我们主要的市场营销和推广的力量放在最重要的产品上，也就是对公司来说战略性最强盈利性最强的产品上。对其他的游戏，我们可以利用我们比如说强大的地推资源，或者一些新的推广的模式和方式去进行推广。我们希望，总体来讲，市场营销的费用在营收中占的比例能够维持在一个比较合理、稳定的水平上。

　　阿图尔·巴加：在二季度的时候，《征途》老版有增加，绿色版也有增加，现在也有新增的付费用户数和ACU，是来自于新的玩家还是来自于老的玩家？

　　纪学锋：二季度付费用户的增加主要来自于通过绿色《征途》和《征途》老版本做的一些资料片和活动拉回来的新玩家，而不是说原来已经在游戏里的老玩家。

　　阿图尔·巴加：明年的税率预计为多少？

　　何震宇：今年是11%，明年预计为12%。

　　Roth Capital Partners分析师亚当·克莱切克(Adam Krejcik)：现在在推广的过程当中，哪一个渠道、哪一种推广的方式是最有效的？现在看起来，业界也看到，渐渐的地推用的越来越少了，这个是不是还有效？

　　刘伟：对网络游戏来说，有几种推广的方式，比较传统的比如说在互联网上做广告，现在还有一些新的推广方式，比如说在社区里面，利用社区的一些软性宣传，SNS的一些软性的宣传。还有一个模式就是之前网络游戏比较少用，但是在传统行业用的比较多的，是电视媒体，现在网游的产品也开始使用。还有我们说的地推，主要是针对网吧玩家来做的宣传。现在随着政府对网吧的监管力度加强，网吧的用户在减少，有更多的玩家是在家玩游戏，这个就会影响到一些地推的作用。我们也针对这种情况，对我们地推的策略做一些调整，比如说地推的团队可以去周边的集市、小商品市场，包括大学去做一些产品的宣传，根据不同产品的特色会更大范围的扩大面，不只是局限于网吧的宣传，而是更扩大的来做我们地面的推广工作。

　　克莱切克：第二季度市场费用占总营收约14%，那么第三季度、第四季度，市场费用占整个收入的比例大概是什么幅度？

　　刘伟：第二季度，我们的市场费用上升的比例比较高，是因为我们推广了两款产品，《万王之王》和《征途》。第三季度我们只有《龙魂》推广，第三季度营销费用的比例会有下降。长远看，营销费用的比例能够控制在10-15%之间。

　　瑞银分析师加里·勒甘(Gary Ngan)：《征途》老版本和《征途》绿色版大概分别占第二季度收入的多少？能否详述百分比？

　　何震宇：一般来说我们不分析每个游戏版本对总营收的具体贡献。但目前《征途》系列仍然占总营收的很大比重，《征途》的各种版本大约占到总营收的90%。《征途》中的话营收比重最大的仍然为老版。

　　加里·勒甘：《征途》老版和绿色版比较，假设都是10万人同时在线，老版和绿色版对收入的贡献会不会有差别？会不会差到老版贡献了一倍高于绿色版？或者说ARPU的差别是多少？

　　纪学锋：按照相同标准来看，绿色版会略低于老版本，但是比我们当初预期的要高很多。