张晓帆:受益龙之谷 盛大游戏下半年将走强

美国东部时间7月26日下午(北京时间7月27日早间)消息，据国外媒体报道，市场研究人士张晓帆今天在美国投资网站Seeking Alpha上发表文章称，盛大游戏(Nasdaq:GAME)最新公测的3D网游《龙之谷》将在下半年为盛大游戏带来2600万美元营收，从而推动盛大游戏和盛大网络(Nasdaq:SNDA)股价上涨。

　　以下为这篇文章的概要内容：

　　盛大游戏7月22日开始对最新3D网游《龙之谷》进行无限制公测。根据我的跟踪研究，《龙之谷》的最高同时在线人数(PCU)已经超过40万人，成为中国市场上一款轰动性的游戏，轻松超过了腾讯(TCEHY.PK)的《战地之王》，成为2010年截至目前为止发布的最成功的网络游戏。

　　事实上，按搜索量计算，《龙之谷》刚刚发布后的人气度就已经超过《穿越火线》和《地下城勇士》的历史最高人气度，这是中国市场上目前玩家人数最多的两款网络游戏。

　　盛大游戏下半年股价将有所上涨。基于《龙之谷》在发布之初所取得的成功，我目前预测这款游戏将在第三和第四季度分别为盛大游戏带来1100万美元和1500万美元的营收，从而为盛大游戏下半年的净利润提供强劲的增长动量。我的研究还表明，华尔街多数分析师仍对《龙之谷》的前景感到怀疑，担心这款游戏可能成为下一个《永恒之塔》，这款由盛大游戏在2009年推出的3D网游在最初取得成功后人气度大幅下滑。

　　分析师的这种犹豫情绪已经导致其中许多人预计，盛大游戏下半年来自于《龙之谷》的盈利将非常少，这为盛大游戏业绩表现超出投资者预期提供了足够的空间，因此我认为，盛大游戏和盛大网络下半年股价都将上涨。

　　我认为，《龙之谷》不会成为下一个《永恒之塔》。在最初发布过后，游戏的人气度下滑是正常的事情，但《龙之谷》人气度的下滑幅度将远低于《永恒之塔》，理由有三：

　　首先，《龙之谷》采用了免费模式，依靠虚拟物品收费来获得收入，这种模式从本质上来说能更好地维持最初发布过后的人气度；《永恒之塔》则采取的付费模式，倾向于在开始对所有用户收费后呈现出人气度大幅下滑的趋势；

　　其次，在盛大游戏没有进行任何大规模营销活动的情况下，《龙之谷》的最高同时在线人数就已达到40万人；与此相比，《永恒之塔》的早期成功严重依赖于商业化运作以前的大规模营销活动；

　　第三，与《永恒之塔》不同，《龙之谷》所面临的来自于中国最受欢迎3D游戏《魔兽世界》的竞争压力要小得多，这关键是用于《龙之谷》的主要卖点是类似于街机的格斗控制系统，而《魔兽世界》并不具备这种系统。此外，《龙之谷》的商业模式也与《魔兽世界》存在重大差异。