网易2010Q1财报分析师会实录

5月20日消息，网易今天发布了截至2010年3月31日的第一季度未经审计财报。报告显示，网易第一季度总收入为12亿元人民币（1.75亿美元），净利润为4.52亿元人民币（6,630万美元）。随后于北京时间上午九点至十点，网易管理层召开了财报电话会议，解读财报要点，并就热点问题回答了分析师的提问。与会高官包括网易CEO丁磊和代理CFO蔡安活。

　　以下是分析师问答环节实录：

　　摩根士丹利分析师季卫东：《梦幻西游》业绩是否已经稳定？未来能否重新实现加速发展？

　　丁磊：我们正针对《梦幻西游》，紧锣密鼓地进行一些产品上的修改，以吸引更多消费者。这方面工作已进行一年多，预期会在今年暑假期间推出修改内容，相信在中国网游市场会是非常大大的创新，能吸引很多新玩家，预期将在7月份前后推出。我们为此准备了很大的预算，将用于进行推广，宣传新玩法和新内容等。

　　季卫东：新的两款游戏，天下贰的用户数和ARPU（用户平均消费）发展趋势如何？《大唐无双》目前的用户反馈如何？

　　丁磊：《天下贰》ARPU值稳定在每用户每月人民币100元，我们对此比较满意。大唐无双从4月16日不删档内测以来，我们对目前取得的成绩和消费者反馈较为满意，认为该游戏能使对此类游戏感兴趣的玩家满意。我们会在七月中旬推出倩女幽魂不删档内测，任何玩家都可进入进行不删档的游戏。

　　摩根大通分析师韦迪：按照收入、ACU（平均同时在线人数）等标准，网易公司排行前五的游戏是哪些？

　　丁磊：网易目前有很多款游戏，很难进行排序，此外我们一般不具体透露各款游戏的相关数据。

　　韦迪：《大唐无双》现在的ACU、PCU（最高同时在线人数）和用户反馈情况如何？

　　丁磊：ACU、PCU目前不对外公布，我只能说我们比较满意，测试情况也超出预期。

　　花旗分析师埃利西亚·雅普：网易在报告中提到，正在二三线城市对《魔兽世界》进行推广，目前的进展如何？

　　丁磊：这方面工作正在进行中，我们会尽最大努力让中国喜欢《魔兽》的人或者潜在的消费者能够热爱这个游戏作品。

　　雅普：请问预计《星际争霸二》中文版何时发布？网易是否已开始本地化工作？

　　丁磊：关于《星际争霸二》中文版发布时间，我们需要与和合作伙伴暴雪进行磋商，还需要经过中国政府有关部门的审查，这方面以我们发布的公告为准。

　　雅普：最近投资者对中国整体网络游戏行业发展趋势颇为担忧，你对此有什么看法？

　　丁磊：首先，我对整个行业的增长还是保持比较乐观的看法；任何一家网络游戏公司只要有好的作品，就一定会得到用户对它的认同，我想这样的作品、这样的公司最后还是会胜出，所以我觉得网易公司非常有信心有这个能力和耐心对每款游戏精雕细琢，使其成为各个游戏领域里面的精品之作。

　　瑞士信贷分析师张永恒：网络游戏行业人才争夺非常激烈，网易在保留、吸引人才方面的公司策略是怎么样的？

　　丁磊：公司的管理层对人才非常重视，不仅是游戏研发部门的员工，我们对整个公司的员工和有能力的人才都非常重视，我们非常希望这些员工能和公司一起成长，做出优秀的作品，体现我们企业在网络游戏原创方面的能力和代表性。公司管理层花了许多力气培养员工，与这些人才共同进步。

　　张永恒：请问网易在搜索引擎方面有何发展战略？围绕谷歌发生的一系列事件对此有什么影响？

　　丁磊：我们相信整个中国搜索市场前景仍然很大，因为这是每个网民都必须使用的工具之一。公司在有道搜索引擎的技术方面非常愿意投入，希望我们的搜索引擎在同行中成为佼佼者，我们会继续不遗余力的在搜索引擎方面进行投入。

　　张永恒：网易公司的研发支出看起来在增加了不少，请问还会增加研发支出吗？

　　蔡安活：在研发收入占比上，我们会始终确保投入足够研发支出保持公司发展。我们会确保足够投资。

　　张永恒：网易提到在搜索引擎方面会不遗余力地投资，那么有没有进行收购的计划呢？

　　丁磊：如果收购或M&A能够对搜索业务发展有利，为什么不去做呢？能否促进搜索业务发展是我们考虑这个问题的出发点。

　　美国银行-美林分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：请问季节性因素会对《天下贰》和《魔兽世界》在第二季度的表现产生何种影响？

　　丁磊：这我们管理层对这两款游戏的未来和潜力都是非常有信心。因为《天下贰》是我们自己开发的，我们正在紧锣密鼓的不停增加新的玩法和新内容以满足用户需要。

　　埃迪：暑假对《天下贰》和《魔兽世界》的表现是否会产生较大的影响？

　　丁磊：我目前对此无法预测。可供参考的是，在今年5月1日劳动节三天假期期间，《天下贰》的表现比平常更加出色，这或许可以作为参考。

　　埃迪：能否对全年税率做一下预期？

　　蔡安活：我们预期2010财年实际税率将介于18%到23%之间。

　　埃迪：根据《大唐无双》的游戏类型，该游戏稳定后其ARPU值是否会与《天下贰》相似？

　　丁磊：《大唐无双》和《天下贰》的ARPU值是差不多的。

　　SIG分析师赵春明：网易账面上持有大量现金，是否有进行收购或并购，或者回购股票、派发红利的计划？

　　丁磊：如果有合适的对象、合适的价钱，而且对我们的核心业务发展有利，网易从来不会拒绝收购和并购的机会，无论是否与搜索业务有关。同样，如果我们认为价格合适，公司也非常愿意进行股票回购，事实上在过去几年内已进行几轮股票回购。派发红利还未提到议事日程上来，还没有相关计划。

　　赵春明：在门户网站成本方面，网易赞助了亚运会，世界杯期间或许还会购买相关的视频等内容，那么成本是否会增加？第一季度广告业务受到季节性不利因素冲击，今后两个季度情况将会如何？

　　蔡安活：在门户网站成本方面，在亚运会、世界杯和上海世博会等事件期间，我们会确保购买最具有价值的内容，以提供给我们门户网站用户。

　　丁磊：在广告业务方面，我需要获得更多具体数据才能做出预测。

　　高盛集团分析师凯西·陈：请问哪些游戏的环比增长率较高？

　　蔡安活：我们的游戏包括自主开发的和授权运营的，第一季度我们自主开发的游戏占总营收比例更高，这些游戏拥有较高的增长率。

　　凯西：这么说网易自主开发游戏在一季度的环比增长率高于《魔兽世界》？

　　蔡安活：我们更倾向于从整个营收方面来分析，而不是只看增长趋势。因为我们有多款不同的游戏，其表现也各不一样。

　　凯西：《魔兽世界》业绩主要受到什么因素的影响？

　　蔡安活：关于《魔兽世界》，需要考虑进我们新年期间的免费游戏时间促销活动，这对第一季度的收入有一定影响。

　　Auriga分析师陈吉纳（Gina Chen）：世界杯亚运会等事件能否对广告收入产生显著的拉抬作用？

　　蔡安活：正如我们此前所说，目前还没有足够的信息来对广告业务作出预期。

　　陈吉纳：网易今年计划推出多少款新网络游戏？

　　丁磊：七月中旬我们会进行《倩女幽魂》不删档内测，下半年会推出《精灵牧场》。我认为没有必要花很多时间来看我们推出了哪些新游戏，我们对已经推出的每款游戏都在不断改善、增加新玩法。我们公司与别的公司相比不算非常高产，但力求每款游戏都争取成为精品，满足市场用户各不相同的需求。我们建议不要过度关注有多少款新游戏推出。