VC的估值方法及股份比例计算

有感于前几日发过的贴关于创始人股份分配，也有朋友对此问题比较关注，再挖一贴，探讨VC入股后的股份分配的方式，仅供创业团队借鉴。
1 历史盈利倍数估值

企业股权价值＝上年审计的盈利×双方认同的倍数。例如，6－10倍。

例1：某科技企业上年盈利4000万元，预计2年后上市，双方确定以8倍市盈率计算。

企业股权价值＝4000×8 ＝32000(万元)

例2：某科技公司上年盈利2200万美元，预计半年内在NASDAQ上市。双方确定市盈率倍数为18。

企业股权价值＝2200×18＝39600(万美元)

2 下年盈利倍数估值
同上，用公司年末实际利润乘以双方认同的倍数。

3 预计上市市值的折扣法

过同行企业市值/关键指标的数据，找到倍数参考数值。
或通过确定融资阶段和企业价值折扣率，确定企业融资阶段的价值。例如：

发展阶段–公司价值范围（美元）–可能的投资者
 
导入期—-500万以内—-天使投资人和战略投资者
 
第一轮融资—1000—2000万–战略投资者
 
第二轮融资—3000—5000万—战略投资者和财务投资者
 
PRE-IPO—7000万~1亿—- 财务投资者

4 股份比例计算

参照例1，如果VC从投资到上市这两年需要的回报为10倍，则公司当前股权价值为3200万元（32000/10）。

如果VC投资200万美元，按融资后的市值（Post-Money），即3200万美元计算，投资者所占股份为200/（200+3000）=6.25%

如果是按融资前的市值（Pre-Money），其投资所占股份比例则应该是200/（200+3200）=5.88%